市场分析
- 线上报价：马士基上海-鹿特丹WEEK15周报价1465/2350美元/FEU；HPL 4月份上半月船期报价2147-2735美元/FEU，下半月1685/2735美元/FEU；MSC+Premier Alliance 4月上半月报价1706/2852美元/FEU，下半月3061美元/FEU；Ocean Alliance 4月上半月报价2725美元/FEU，下半月1775/3125美元/FEU。
- 地缘端：伊朗议会通过法案拟对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费，一艘油轮通行费可能高达200万美元，并禁止与美国、以色列或曾对伊朗实施制裁的国家船只通过。
- 静态供给：截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计174232TEU。12000-16999TEU船舶交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
- 动态供给：中国-欧基港3月份剩余1周月均运力33.34TEU，4月份月均运力30.56万TEU，5月份月均运力29.61万TEU。
- 主力合约EC2604：马士基4月第二周运价下调，主力合约估值逐步清晰，等待4月下半月运价指引。PA联盟4月上半月价格逐步下修，ONE 4/10单船价格降至2000美元/FEU，YML4月上半月运价降至2300美元/FEU，4/11日单船价格降至2000美元/FEU，马士基4月第二周报价2300/2400美元/FEU，OA联盟4月上半月价格初步2700-2800美元/FEU。PA联盟揽货压力较大，后续需关注OA联盟是否跟随下调价格。
旺季合约分析
- EC2606、EC2607、EC2608：预期较强，短期难以证伪。主要原因：苏伊士运河上半年复航概率低，红海走廊航运袭击风险；上半年超大型集装箱船舶交付压力小，2026年上半年仅交付4艘17000+TEU以上船舶；亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速在10%以上。
- 也门胡塞武装：称可能封锁曼德海峡，或对远月合约形成向上驱动。目前经过亚丁湾的集装箱船舶数量大幅减少，但封锁将对全球供应链产生冲击。
市场数据
- 持仓与成交：截至2026年3月30日，集运指数欧线期货所有合约持仓38953.00手，单日成交41514.00手。
- 价格：EC2604合约收盘价格1719.70点，EC2605合约收盘价格2005.60点，EC2606合约收盘价格2532.30点，EC2607合约收盘价格2625.00点，EC2608合约收盘价格2539.00点，EC2609合约收盘价格1753.70点，EC2610合约收盘价格1626.00点，EC2512合约收盘价格1834.20点。3月27日公布的SCFI（上海-欧洲）价格1703美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2352美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3264美元/FEU。3月30日公布的SCFIS（上海-欧洲）1752.54点，SCFIS（上海-美西）1263.40点。
策略建议
- 单边：暂无。
- 套利：多EC2606空EC2610。
风险提示
- 地缘风险仍处相对高位，高地缘风险下的船司挺价预期以及淡季货量相对偏弱下的实际落地价格博弈会放大主力EC2604合约的波动率。
