东诚药业是一家覆盖生化原料药、化药、中成药、核药四大领域的大型制药企业集团，核心产品肝素钠及硫酸软骨素销往全球40多个国家和地区。2025年公司实现营业收入27.41亿元，净利润1.96亿元，核药业务板块收入11.36亿元，同比增长12.21%，其中18F-FDG收入4.98亿元，同比增长18.35%。公司多款创新药和仿制药取得重大突破，3款创新核药进入II期临床，1款正在开展III期临床试验，氟[18F]思睿肽注射液III期临床完成并递交NDA。
公司在核药生产方面布局完善，已投入运营31个核药生产中心，基本覆盖国内93.5%人口的核医学需求。公司建立“一堆两器”放射性核素开发生产平台，与国电投、江西核电等合作建设江西九江天红医用同位素专用反应堆项目，并与中国工程物理研究院合作开发高功率强流40MeV电子花瓣加速器。此外，公司与德国Eckert&Ziegler合作建设30MeV中能质子回旋加速器医用同位素生产项目。
18F-FDG产品2025年增长18.35%，主要得益于核药生产中心布局完善、医疗机构配制制剂管理更加严格以及检查费与药费分开的政策。安迪科预计2026年新增20个诊断核药生产中心，业绩弹性较大。蓝纳成2026年将有多个研发项目读出，包括氟[18F]思睿肽注射液上市、氟[18F]纤抑素注射液完成II期临床等。原料药肝素钠价格位于行业周期底部，未来将处于周期性波动。蓝纳成已向香港联交所递交招股书，目前处于等待证监会备案阶段。公司与诺华开展核药供应链合作，并与多家MNC接触进行BD合作。蓝纳成在新靶点、新binder形式上均有研发布局。子公司米度生物积极拓展海外业务，有助于学习国际先进技术并提升质量标准。公司重氧水采购成本暂时未受能源价格波动影响。
