2026年4月碳排放月报：市场扩围，碳价持稳

碳排放月报 市场扩围，碳价持稳 核心观点 2026年3月，全 国 碳排 放 权 交 易 市场（CEA）运 行 平稳，进 一 步扩 容 。 随 着2月 份 生 态 环 境 部 正 式 明 确 将 钢 铁 、 水 泥 、 铝 冶 炼 三 大行 业 纳 入 全 国 碳 市 场 ， 本 月 市 场 情 绪 总 体 乐 观 ， 但 受 季 度 末 履 约 预期 及 新行 业 数 据 核 查进 度 的 影 响 ，价 格 呈 现 高 位震 荡 整 理 态 势。 价 格 走势：本 月CEA配 额 价格 在80.00元/吨 至83.20元/吨 区 间波 动 ，整 体 保 持 韧 性。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com报告日期：2026年3月30日 成 交 情况：市 场 活跃 度 较2月 有 所回 升，大 宗 协议 交 易 占 比 显著，显 示 机构 投 资 者 及 新纳 入 行 业 主 体正 在 进 行 仓 位调 整 。 政 策 焦点 ： 本 月 核 心关 注 点 在 于 三大 高 耗 能 行 业（ 钢 铁 、 水 泥、铝 ） 的 配 额 分 配 方 案 细 则 落 地 及 数 据 核 查 工 作 的 启 动 ， 这 为 中 长 期碳 价 提供 了 强 有 力 的支 撑 逻 辑 。 随 着4月 进 入传 统 的 履 约 高峰 期，加 上 三大 行 业 数 据 核查 结 果 的逐 步 明朗 ， 市 场 热 情可 能 进 一 步 升温 ， 价 格 有 望走 强 。 风 险 点：需 关 注宏 观 经 济 波 动对 工 业 产 量 的影 响，若 下 游需 求 疲软 导 致 产 量 下 降 ， 可 能 会 暂 时 缓 解 配 额 紧 缺 预 期 。 此 外 ， 新 行 业 配额 分 配的 具 体 宽 松 程度 将 是 影 响 价格 波 动 的 关 键政 策 变 量 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1行业要闻.....................................................................32全国碳市场碳排放配额(CEA)....................................................43碳价影响因素分析.............................................................43.1能源价格.................................................................43.2能源消费.................................................................53.3国内碳排放结构...........................................................63.4全社会用电量.............................................................73.5发电结构.................................................................84结论.........................................................................8 图表目录 图1全国碳市场...................................................................4图2CEA成交走势图...............................................................4图3坑口动力煤现货价格（元/吨）..................................................5图4港口动力煤现货价格（元/吨）..................................................5图5焦炭现货价格（元/吨）........................................................5图6天然气现货价格（元/吨、美元/百万英热）.......................................5图7天然气表观消费量:累计值（万吨）..............................................5图8燃料油表观消费量:累计值（万吨）..............................................5图9焦炭表观消费量:累计值（万吨）................................................6图10汽、柴、煤油表观消费量:累计值（万吨）.......................................6图11碳排放量:总消耗:中国........................................................6图12碳排放结构：分行业..........................................................6图13碳排放结构：分资源..........................................................6图14全社会用电量................................................................7图15第二产业用电量：亿千瓦时....................................................7图16第三产业用电量：亿千瓦时....................................................7图17火力发电量在总发电量占比....................................................8图18水力发电量在总发电量占比....................................................8图19风力发电量..................................................................8图20光伏发电量..................................................................8 1行业要闻 行 业 扩 容 实 质 性 启 动 2026年2月9日 ， 生 态 环 境 部 印 发 《 关 于 做 好2026年 全 国 碳 排 放 权 交 易市 场 有关 工 作 的 通 知》，明 确 自2026年 起 正式 纳 入 钢 铁、水 泥、铝 冶 炼行 业。3月 份 ， 各 地 方 生 态 环 境 主 管 部 门 及 第 三 方 核 查 机 构 已 全 面 启 动 对 上 述 三 大 行业 重 点 企 业 的2025年 度 碳 排 放 数 据 核 查 工 作 。 市 场 普 遍 预 期 ， 首 批 新 行 业 配额 分 配方 案 将 在 二 季度 初 公 布，这 直 接推 动 了 相 关 产业 链 企 业 对 碳资 产 的 关 注度 。 自 愿 减 排 市 场 （CCER） 动 态 3月 份 全国 温 室 气 体 自愿 减 排 交 易 量价 齐 升。3月19日 数 据显 示，CCER成交 均 价 约 为87.02元/吨 ， 略 高 于CEA价 格 ， 出 现 小 幅 倒 挂 或 持 平 现 象 ， 显 示出 高 质量 减 排 项 目 的稀 缺 性。造 林 碳汇、可 再 生能 源 并 网 发 电等 项 目 依 然 是交易 主 力。 试 点 市 场 联 动 湖 北 、 广 东 等 试 点 市 场 在 本 月 也 保 持 了 活 跃 交 易 。 湖 北 碳 市 场 （HBEA）3月 中 旬价 格 与 全 国 碳市 场 保 持 合 理价 差，区 域 间套 利 空 间 有 限，市 场 趋于 成 熟。 2全国碳市场碳排放配额(CEA) 根 据 上 海 环 境 能 源 交 易 所 数 据 ， 截 至 到2026年2月27日 ， 全 国 碳 市 场 碳排 放 配额(CEA)收 盘 价为79.90元/吨，较 上 月同 期 持 平，较 去 年同 期 下跌7.23%。近30个 交 易日 内，CEA最 高 价格 为83.20元/吨，最 低 价为74.00元/吨，上 下波 动 幅度 大 约 在9元/吨 的 区间 。 另 外 ， 从成 交 量 角 度 来看 ， 近30个 交 易日，全 国 碳排 放 配 额 的 成交 活 跃 度有 所下 降 ，成 交 量 均 值 月环 比 减 少75.9万 吨 。 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3碳价影响因素分析 3.1能源价格 碳 排 放 市 场 和 能 源 市 场 存 在 一 定 关 联 性 ， 当 能 源 需 求 旺 盛 、 能 源 价 格 水 涨船 高 时，市 场 对碳 排 放 配 额 的需 求 也 会 相 对旺 盛，而 碳 价走 强 又 增 加 了企 业 低碳 减 排的 经 济 性 ， 有助 于 降 低 企 业对 能 源 的 需 求。 从 能 源 价 格 来 看 ，动 力 煤 价 格 小 幅 走 高 ， 天 然 气 价 格 也 出 现 上 涨 ， 整 体 受外 围 地缘 冲 突 影 响 ，能 源 价 格 有 所上 行。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3.2能源消费 能 源 消费 来 看，2025年1~12月 全 国汽、煤、柴 油 合计 表 观 消 费 量37671.13万 吨 ，同 比 去 年 偏 少628.74万 吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 3.3国内碳排放结构 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 数据来源：iFinD、宝城期货金融研究所 3.4全社会用电量 国 家 能 源 局 数 据 显 示 ，2025年 ，全 社 会 用 电 量 累 计103682亿 千 瓦 时 ， 同比 增长5.0%。从 分 产业 用 电 看，第 一 产业 用 电量1494亿 千 瓦时，同 比 增长9.9%；第 二 产业 用 电 量66366亿 千 瓦时，同 比 增长3.7%；第 三 产业 用 电 量19942亿 千瓦 时，同 比 增长8.2%；城 乡 居民 生 活 用 电 量15880亿 千 瓦时，同 比 增长6.3%。第 三 产 业 和 城 乡 居 民 生 活 用 电 对 用 电 量 增 长 的 贡 献 达 到50%。 充 换 电 服 务 业 以及 信 息传 输、软 件 和信 息 技 术 服 务业 用 电 量 增 速分 别 达 到48.8%、17