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行情回顾与展望
- 上周国24度棕榈油现货价格震荡回升，基差由贴水转为轻度升水，市场情绪逐步修复。华东地区因库存偏低领涨全国。
- 马来西亚仍处季节性减产周期，3月1-25日出口量环比增长38.4%-50.6%，主要受印度、欧洲刚需驱动，库存去化预期增强支撑价格。
- 美国生柴政策最终方案落地临近，地缘风险推高原油价格，共同推动油脂上行。预计3月马棕库存大幅下降，短期棕榈油高位震荡偏强。
- 关注因素：马来西亚产量及出口数据、豆棕价差修复变化。
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本周基本面数据
- 3月30日船期报价显示，盘面价格12026.84元/吨，进口成本5597.50元/吨，对盘利润-105元/吨（不含加工费）。
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图表数据
- 图1：主力合约基差呈震荡回升趋势。
- 图2：棕榈油买船数量统计。
- 图3：预计到港量数据。
- 图4：马来西亚精炼棕榈油产量数据。
- 图5：中国棕榈油液进口数量（全球）。
- 图6：马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）。
- 图7：5月船期对盘利润呈波动趋势。
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研究结论
- 短期棕榈油受马棕出口强劲、库存预期下降及宏观情绪升温支撑，预计高位震荡偏强。
- 国内高库存压制现货价格，期货反弹难以获得现货配合。
- 需持续关注马来西亚产量出口数据及豆棕价差变化。
