棕榈油：压力阶段性释放，寻找下方支撑豆油：美豆油情绪泡沫，油脂风险加剧

12244678101112 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：压力阶段性释放，寻找下方支撑豆油：美豆油情绪泡沫，油脂风险加剧【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】AmSpec：马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为514713吨，上月同期为450657吨，环比增加14.21%。2025年5月16日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,048-1.66%7,998-0.62%元/吨7,796-1.49%7,724-0.92%元/吨9,296-1.50%9,262-0.37%林吉特/吨3,862-1.61%3,846-0.57%美分/磅49.32-5.73%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手668,900-123,886387,440-26,487手391,60936,007605,333-22,820手457,51086,022288,885-27,245单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-70-11015552现 货 价 格9,35098054价 格 变 动8,600-2008,210414现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日-6-41811771,2481,254-252-2708-4 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分ITS：马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为524596吨，较上月同期出口的491984吨增加6.63%。SGS：预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为448972吨，较上月同期出口的376584吨增加19.22%。据外媒报道，RHB分析师在一份报告中表示，印尼最近提高毛棕榈油（CPO）出口专项税可能会支持全球毛棕榈油价格，并加强该国的生物柴油政策。如果油价保持在每桶49美元以上，这一政策可能会改善印尼B40生物柴油计划的财务稳定性，并且还有可能推出B50生物柴油政策。尽管印尼种植者可能会看到实际平均售价降低，但更高的毛棕榈油价格可能会抵消这一影响。他们还表示，印尼下游炼油商的优势可能会缩小，并可能增强马来西亚公司在下游领域的竞争力。USDA干旱监测报告：截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为15%，去年同期为9%。美国油籽加工商协会（NOPA）：美国2025年4月豆油库存为15.27亿磅，市场预期为14.12亿磅，2025年3月为14.98亿磅；美国2025年4月大豆压榨量为1.90226亿蒲式耳，市场预期为1.84642亿蒲式耳，2025年3月为1.94551亿蒲式耳。据路透社消息，美国环境保护署已向白宫提交一项拟议规则，以审查从2026年开始炼油厂必须掺入其燃料中的生物燃料数量。CONAB：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的5月预测数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.683418亿吨，同比增加2062.05万吨，增加14%，环比增加47.2万吨，增加0.3%；预计2024/25年度巴西大豆播种面积达到4761.27万公顷，同比增加146.31万公顷，增加3.2%，环比增加9.7万公顷，增加0.2%；预计2024/25年度巴西大豆单产为3.54吨/公顷，同比增加334.7千克/公顷，增加10.5%；环比增加2.7千克/公顷，增加0.1%。据外电消息，乌克兰农业生产商联盟UAC表示，大豆价格严重被低估，乌克兰生产商预计大豆价格将在5月底恢复上涨。分析师和农户表示，2024年乌克兰大豆收成创下650万吨的历史高位，但农户可能会将今年的播种面积削减12%至240万公顷，因为他们改种更赚钱的玉米或葵花籽。UAC补充说：“我们预计到5月底(乌克兰)港口大豆报价将再次超过每吨400美元”。农业咨询机构APK-Inform表示，截至上周末，乌克兰大豆的交货价(CPT，运费付至)报每吨390-395美元之间。本周，APK-Inform将乌克兰2025年大豆产量预估值从之前预测的590万吨上调到611万吨。据外电消息，一项大宗商品研究报告显示，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量料为620万吨，与本周美国农业部月度供需报告中的预估一致，预估区间介于570-630万吨。过去两周，澳大利亚多数地区以干燥为主。未来15天，新南威尔士州的关键油菜籽产区料将迎来高于平均水平的降雨，但澳洲其他地区在月底前将保持干燥。季节性气象模型显示，澳大利亚6月降雨量和气温将保持正常，或能缓解当前的旱情，并有助于作物早期生长。未来几周应密切关注降水状况及其对土壤墒情的影响。棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2【趋势强度】3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：生柴政策忧虑、美豆收跌，或偏弱震荡豆一：或跟随豆类品种偏弱震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】5月15日CBOT大豆日评：大豆大幅下挫，生物燃料政策疑虑引发市场动荡。北京德润林2025年5DCE豆一2507（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆07（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年05月16日 1吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4172+7（+0.17%）4157-24（-0.57%）2923+25（+0.86%）2896-7（-0.24%）1053.25-22.75（-2.11%）296.3+4.3（+1.47%）na豆粕（43%）3040～3100，较昨-30或持平；现货基差M2509+120/+140，较昨持平或+10；5月21日至5月31日前提货M2509+30，持平；6-7月M2509-60/-40/-30，持平；7-9月M2509-30/+10，持平；8-9月M2509+20/+50/+60，持平;10-11月M2601+120，持平；10-1月M2601+120/+130/+150/+160/+170,持平；3010（泰州汇福），较昨-40；张家港达孚：5.16-5.30提货M2509+100，持平；南京邦基：10-1月M2601+150，持平；湛江渤海：3100，较昨持平；东莞中粮：3020，较昨-30；东莞富之源：现货停报、5月20号后提货3000；防城港大海：8-9月M2509+50；海南奥斯卡：8-9月M2509+70；为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）3.158.1510.069.714 请务必阅读正文之后的免责条款部分2月16日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘大幅下跌，创下数周以来最大单日跌幅，因为美国生物燃料政策令人担忧。市场传闻美国可再生燃料义务（RVO）计划可能削减，环保署署长李•泽尔丁在参议院听证会中表达出的谨慎态度，引发了对生物柴油需求前景的担忧。此前大豆市场情绪乐观，一方面是中美贸易关系出现缓和迹象，另一方面是市场预期美国将延期生物柴油税收抵免政策。然而，这一乐观情绪在泽尔丁讲话后迅速转为悲观。消息人士称，明年可再生柴油掺混目标或远低于生物燃料行业联盟建议的52.5亿加仑，这令原本押注需求增长的投资者感到失望。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2260-2280元/吨（新作挂牌），水分14.5%，集装箱集港2320-2360元/吨；广东蛇口散船2360-2380元/吨，较昨日上涨10元/吨，集装箱新作报价2420-2440元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格个别上涨，黑龙江深加工干粮收购2160-2220元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2240元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2180-2300元/吨；华北玉米价格走强，山东深加工2400-2500元/吨，禽料玉米2450元/吨，猪料玉米2450-2500元/吨，河南2440-2510元/吨，河北2400-2490元/吨。广东阿根廷高粱（散）6月-7月船期报价2300元/吨；7-8月船期进口大麦（非俄乌）预售2170元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：03东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力07基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年5月16日 玉米：震荡运行投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,342-0.342,357-0.21昨 日 成 交成 交 变 动458,265-37,36190,837-6,230601,427-60,102昨 日 仓 单仓 单 变 化2018025552,3802,300na-42-15昨 日 价 差2,880昨 日 价 格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,3440.09元/吨2,3590.08单 位昨 日 持 仓持 仓 变 动手1,370,954-24,572手434,4162,343手2,088,149-20,762单 位手单 位元/吨元/吨000100价 格 变 动 16 20250516【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：黄金价格探底回升、原油价格下跌；巴西压榨进度同比趋缓；USDA预计25/26榨季巴西产量增长2%；截至4月底，印度24/25榨季产糖2569万吨；巴西4月出口155万吨，同比减少18%。中国1-3月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至4月底，24/25榨季全国共生产食