- 市场行情回顾：2026年第13周，A股主要指数下跌，传媒行业跑输恒生指数，但跑赢创业板指数，位列申万一级行业第13位。子行业中广告营销、广电和影视下跌幅度较大。个股方面，ST明诚等涨停，联建光电等跌停。港股传媒互联网企业中，美团、京东集团上涨，阿里巴巴、腾讯控股下跌。
- 核心观点&投资建议：1）中国日均Token调用量超140万亿，AI产业进入算力消费规模化期，Token成为数字经济新型“电力计量单位”，将重构云计算商业模式；2）OpenAI关停Sora，国内AI短片《霍去病》引发关注，揭示AI视频产业核心矛盾，中国OPC模式以低成本、快交付、深耕垂直场景构建可持续现金流，将定义下一代内容产业组织形态，利好AI视频工具SaaS、算力租赁平台和短剧平台；3）建议关注港股互联网龙头、游戏行业和电影及文旅产业投资机会，受益标的包括腾讯、阿里、捷成股份、锋尚文化等。
- 子行业数据：电影行业，《挽救计划》票房排名第一；游戏行业，iOS畅销榜前三为《和平精英》《洛克王国：世界》《王者荣耀》，安卓热玩榜前三为《心动小镇》《潜水员戴夫》《鹅鸭杀》；影视剧集行业，《逐玉》《隐身的名字》《你是迟来的欢喜》播映指数排名前三；综艺及动漫行业，《魔力歌先生》《周五晚高疯》《最强大脑第十三季》播映指数排名前三，《沧元图》《完美世界动漫》《开心锤锤》播放量指数排名前三。
- 风险提示：监管政策不确定性风险、宏观经济下行风险。
