传媒行业周报系列2024年第12周：Kimi支持200万字上下文，国产AI陆续拓展长文本能力

评级及分析师信息 2024年第12周（实际交易日为2024.3.18-2024.3.22）上证指数下跌0.22%，沪深300指数下跌0.7%，创 业板 指 数下 跌0.79%。恒生指数下跌1.32%，恒生互联网指数下跌0.95%，行业领先恒生指数0.38pct。SW传媒指数上涨9.4%，领先创业板指数10.19pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中影视、出版和广电位列前三位，分别为上涨21.66%、12.47%和8.17%。 ►核心观点&投资建议 本周，月之暗面（Moonshot AI）宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并开启产品内测申请，访问人数因此高增致宕机（据36Kr）。此后国产AI模型陆续宣布跟进，据量子位，1）百度文心一言宣布将于下个月进行版本升级，开放200万-500万长度；2）360智脑宣布正在内测500万字，将入驻360AI浏览器；3）阿里通义千问宣布即刻开启1000万字上下文功能。 我们梳理判断，相比海外模型，国产模型在中文长文 本上下文理解方面存在相对优势，能够有效提升使用者工作效率。基础模型的能力提升有望推进国内下游应用快速发展，看好本次由Kimi模型带动的能力突破，在应用端得到快速反馈，重点推荐AI游戏领域，游玩交互体验将得到显著改善；同时推荐影视多模态板块，去年四季度以来催化不断，基础模型及相关工具持续突破，行业基本面亦在回暖。受益标的包括名臣健康、完美世界、华策影视、光线传媒、大丰实业、风语筑、奥拓电子。 ►传媒行业数据 截至2024年3月22日，院线电影排名前三为《周处除三害》《功夫熊猫4》和《沙丘2》；网播电影排名前三为《潜行》《缉恶》和《临时劫案》；影视剧集排名前三为《与凤行》《烈焰》《花间令》；综艺排名前三分别为《大侦探第九季》《无限超越班第二季》《奔跑吧第七季》；动漫排名前三分别为《师兄啊师兄》《完美世界》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1.本周市场行情................................................................................42.核心观点&投资建议...........................................................................73.行业新闻...................................................................................83.1.游戏行业新闻..............................................................................83.2.人工智能行业新闻..........................................................................93.3.影视及视频行业新闻.......................................................................103.4.本地生活新闻.............................................................................123.5.文旅行业新闻.............................................................................124.重要公告..................................................................................125.子行业数据................................................................................245.1.电影行业................................................................................245.2.游戏行业................................................................................275.3.影视剧集行业.............................................................................285.4.综艺及动漫...............................................................................296.风险提示..................................................................................30 图表目录 图1 2024年第12周申万一级行业涨跌幅排名（2024.3.18-2024.3.22）.................................................................................4图2 2024年第12周传媒子行业涨跌幅排名（2024.3.18-2024.3.22）......................................................................................5图3 2024年第12周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.3.18-2024.3.22）.................................................................................6图4 2024年第12周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.3.18-2024.3.22）.............................................................................6 表1 2024年第12周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.3.18-2024.3.22）........................................................................5表2 2024年第12周电影票房（2024.3.18-2024.3.22）.............................................................................................................24表3 2024年第12周电影网播（2024.3.18-2024.3.22）.............................................................................................................26表4 2024年第12周游戏市场排行榜（2024.3.18-2024.3.22）................................................................................................27表5 2024年第12周影视剧集市场排名情况（2024.3.18-2024.3.22）...................................................................................28表6 2024年第12周综艺市场排名情况（2024.3.18-2024.3.22）............................................................................................29表7 2024年第12周动漫市场排名情况（2024.3.18-2024.3.22）............................................................................................30 1.本周市场行情 2024年第12周（实际交易日为2024.3.18-2024.3.22）上证指数下跌0.22%，沪深300指数下跌0.7%，创业板指数下跌0.79%。恒生指数下跌1.32%，恒生互联网指数下跌0.95%，行业领先恒生指数0.38pct。SW传媒指数上涨9.4%，领先创业板指数10.19pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中影视、出版和广电位列前三位，分别为上涨21.66%、12.47%和8.17%。 资料来源：Wind，华西证券研究所 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为华策影视、掌阅科技、中原传媒、世纪天鸿和中广天择；跌幅前5为*ST三盛、昂立教育、*ST明诚、*ST美盛和掌趣科技。 恒生指数下跌1.32%，恒生互联网指 数下跌0.95%， 行业领 先 恒 生 指 数0.38pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第二位。 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，心动公司上涨11.54%，腾讯上涨1.76%，京东下跌0.86%，阿里巴巴下跌1.25%，美团下跌1.29%，网易下跌1.94%，百度下跌3.06%，快手下跌3.26%。 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 本周，月之暗面（Moonshot AI）宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并开启产品内测申请，访问人数因此高增致宕机（据36Kr）。此后国产AI模型陆续宣布跟进，据量子位，1）百度文心一言宣布将于下个月进行版本升级，开放200万-500万长度；2）360智脑宣布正在内测500万字，将入驻360AI浏览器；3）阿里通义千问宣布即刻开启1000万字上下文功能。 我们梳理判断，相比海外模型，国产模型在中文长文本上下文理解方面存在相对优势，能够有效提升使用者工作效率。基础模型的能力提升有望推进国内下游应用快速发展，看好本次由Kimi模型带动的能力突破，在应用端得到快速反馈，重点推荐AI游戏领域，游玩交互体验将得到显著改善；同时推荐影视多模态板块，去年四季度以来催化不断，基础模型及相关工具持续突破，行业基本面亦在回暖。受益标的包括名臣健康、完美世界、华策影视、光线传媒、大丰实业、风语筑、奥拓电子。 3.行业新闻 3.1.游戏行业新闻 【Supercell新游戏团队组建方式大“变革”：已通过2个、否决5个】http://985.so/9xky4 今年2月，Supcell CEO IlkkaPaananen在年度公开信中谈及了重建新游开发模式。近期Ilkka Paananen和前《Hay Day》负责人Stephan Demirdjian接受外媒采访，透露了更多相关信息。采访中，他们主要谈及了他们游戏团队组建的新方式——“Team Lab（团队实验室）”。Demirdjian目前正在负责这个新流程