传媒行业周观点：国产大模型Kimi更新长文本处理能力，AI应用布局再拓展

强于大市(维持) ——传媒行业周观点(03.18-03.24) 上周传媒行业（申万）上涨9.40%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。国产大模型Kimi开启产品内测。3月18日，月之暗面宣布，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并开启产品内测。这次更新意味着模型的文本理解容量有了本质变化，应用落地场景也有望扩大，在游戏、影视、文学等方面进行助力。 投资要点： ⚫游戏：1）腾讯公布“全能型”游戏AI引擎GiiNEX。3月20日的GDC大会上，腾讯正式公布了自研游戏全生命周期AI引擎“GiiNEX”。该引擎借助大模型等生成型AI技术，可以面向AI驱动的NPC、场景制作、内容生成等领域，帮助开发者们提升高品质内容生成效率。2）地下城手游Q2上线。3月20日，《地下城与勇士：起源》今日宣布将于二季度正式上线。3）育碧展示新AI模型。GDC大会上，育碧展示了一款新的面向玩家的AI模型NEO NPC。整体来说，这个模型的目的是为游戏中的NPC“注入灵魂”，让他们能够按照游戏中的故事和设定以及提前设定好的人物性格，利用语言模型实时生成与玩家的对话内容。4）完美P5X定档4月12日。5）《绝区零》即将三测。3月17日，米哈游官方正式开启了第三轮测试“喧响测试”的招募，同时展示了一段新的PV。 春节活动拉动收入回升，2月游戏国内、出海市场双增 2月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风PRGGDC与GTC即将开幕，重点关注AI应用端 ⚫互联网：1）腾讯发布全年财报。3月20日，腾讯发布2023年财报：腾讯全年收入首次超过6000亿元，Non-IFRS净利润1576.9亿元，同比大幅增长36%。分业务来看，腾讯网络广告业务大幅回暖，金融科技及企业服务继续保持较快增长，游戏Q4微降2%，小游戏流水增加50%。2）SensorTower收购dataai。3月19日，数据分析机构Sensor Tower宣布已经完成收购移动市场情报公司data.ai。3）2024数智融媒创新大会即将开幕。 ⚫投资建议：政策指引、热点驱动、市场拓展和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视剧集：电影方面，利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；剧集方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）AIGC：建议关注已有AIGC应用落地公司；4）虚拟现实：建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 分析师:李中港执业证书编号：S0270524020001电话：02032255208邮箱：lizg@wlzq.com.cn ⚫风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。- 正文目录 1传媒行业周行情回顾.......................................................................................................3 1.1传媒行业涨跌情况................................................................................................31.2传媒行业估值与交易热度....................................................................................41.3个股表现与重点个股监测....................................................................................5 2传媒行业周表现回顾.......................................................................................................6 2.1游戏........................................................................................................................62.2影视院线................................................................................................................7 3行业新闻与公司公告.......................................................................................................8 3.1行业及公司要闻....................................................................................................83.2公司重要动态及公告..........................................................................................10 4投资建议.........................................................................................................................11 5风险因素.........................................................................................................................12 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）...................................................................3图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.................................................3图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）.......................................................................4图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.....................................................4图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）.........................................................4图表6：申万传媒行业周成交额情况..............................................................................5图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）.......................................................................5图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）.......................................................................6图表9：重点跟踪个股行情..............................................................................................6图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10.........................................................7图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓）................................................................7图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况........................................................8图表13：上周票房榜单（含服务费）............................................................................8图表14：传媒行业股东拟增减持情况..........................................................................10图表15：传媒行业大宗交易情况..................................................................................10图表16：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）..................................................10图表17：传媒行业股权质押情况..................................................................................11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨9.40%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数下跌0.70%，创业板指数下跌0.79%。传媒行业跑赢沪深300指数10.10pct，跑赢创业板指数10.19pct。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢沪深300指数。传媒行业（申万）累计涨幅8.89%，沪深300指数上涨3.32%，创业板指数下跌1.17%。传媒行业跑赢沪深300指数5.57pct,跑赢创业板指数10.06pct。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周及年初至今各传媒子板块均上涨。24年第十二周，传媒六大板块均强势上涨，影视院线板块上涨最多，涨幅21.66%，游戏Ⅱ板块上涨最少，涨幅4.07%。年初至今，传媒各板块全部上涨，影视院线板块上涨最多，涨幅20.96%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值高于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上涨，微幅上涨至27.04X，高于6年均值水平26.52X，上涨幅度为1.97%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为3777.20亿元，平均每日成交额为755.44亿元，日均交易额较上个交易周上升49.30%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块多数上涨，上涨个股超9成。132只个股中，上涨个股数为125只，下跌个股数为7只，上涨个股比例为94.70%。 资料来源：iFinD、万联证券研究所 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的8只股票上周行情多数上涨。光线传媒上涨幅度最大，涨幅为10.44%，视源股份有所下跌，跌幅为3.30%。 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《王者荣耀》位居榜首，《和平精英》位居第二。从厂商来看，腾讯游戏占据4席，网易游戏占据4席，灵犀互娱和途游科技各占据1席。 新游预约方面，《饥困荒野》和《绝区零》分别位居iOS端和Android端预