油品板块
- 原油：美伊军事风险上升，中东石油外运受限，全球原油供应趋紧。美联储维持利率不变，市场对降息预期抬头，但中东地缘局势紧张，宏观情绪偏弱。需关注霍尔木兹海峡通航情况及美伊谈判进展。风险提示：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况、产油国供应收缩。
- 燃料油：高硫基本面支撑较强，下方空间有限；低硫供应偏紧，需求端受富查伊拉港遇袭影响，亚洲低硫平衡表偏紧。LU裂解已触底。风险提示：霍尔木兹海峡通行情况、富查伊拉港恢复情况、俄罗斯供应扰动。
- LPG：地缘局势反复扰动，短期仍有支撑。中东设施受损，供应缺口难以迅速弥补。战争未缓和前，LPG价格易涨难跌，但仍需警惕地缘消息引发的回调压力。风险提示：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。
芳烃-聚酯板块
- PTA：关注地缘进展，下游负荷微降。盘面上涨，现货基差波动，供给端逸盛新材料装置降负荷，需求端聚酯及加弹负荷下降。主流涤纶长丝大厂减产，江浙涤丝产销清淡。风险提示：原油异常波动、地缘冲突。
煤化工板块
- 尿素：支撑继续，警惕政策再度施压。库存下降，厂家待发订单尚可，供应高位维稳，需求端农业及工业按需采买。国际尿素价格攀升，国内维持保供稳价，政策压力较大。风险提示：国际冲突下能源价格变动、出口政策变动、抛储节奏、保供稳价措施、天气影响。
- 甲醇：美伊地缘关系紧张，短期进口紧缺，易涨难跌。期价上涨，港口去库，内地市场抬涨。霍尔木兹海峡通航短暂好转后再次紧张，短期进口紧缺支撑MA2605高位运行。风险提示：油价异动、美伊动态、霍尔木兹海峡动态、外围宏观因素。
盐化工板块
- 纯碱：刚需减弱，供需压力大。碱厂库存走平，新接订单放缓，前期待发订单兑现，需求端压力加大。纯碱受困于高库存高供应及新投产成本走低，反弹驱动不明朗。风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
- 玻璃：供需双弱，减产延续。市场情绪降温，供需弱平衡，现货存在向下调整压力。供应端持续下降，需求端投机需求消退，刚需端承接能力有限。中期看，地产数据回暖或带动家装单需求，供应低位对现货支撑作用将放大。风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。
- 烧碱：暂无新利多驱动。现货情绪放缓，供需端存在支撑，但盘面升水现货，存在预期波动。海峡封锁影响乙烯法PVC烧碱供应，出口需求及国内供应端减产形成支撑。后期需关注海峡封锁持续时间及国内下游补库节点。风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。
有色金属板块
- 铜：震荡偏强。铜库存减少，国内库存去化加速，上游矿山扰动对铜价有成本支撑，新能源转型对长期需求构成利好。若中东油价扰动结束，宏观压力有望弱化，供给和需求端的长期利好或将重新被市场聚焦。风险提示：印尼复产，加工费波动。
- 黄金：震荡偏强。货币政策前景面临不确定性，能源成本上升推高通胀压力。短期中东局势能否缓和是左右美元指数的重要因素。若护航能加速原油外运，美元指数可能走弱，或将驱动金价回升。风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。
- 白银：震荡偏强。单一事件驱动的行情，短期方向选择岌岌可危。市场焦点集中于中东形势发展及美联储对通胀预期的解读。白银虽摆脱新低，但前方道路依然充满迷雾。风险提示：现货趋紧，需求波动加大。
