汽车行业周报：人形机器人行业双周报（0316-0329）：宇树科技IPO获受理，马斯克宣布造机器人芯片

行业研究●证券研究报告 行业周报 汽车 人形机器人行业双周报(0316-0329)：宇树科技IPO获受理，马斯克宣布造机器人芯片 投资评级领先大市(维持) 首选股票 投资要点 周度热点回顾 宇树科技IPO申请被受理，拟募资42亿元。3月20日，上海证券交易所正式受理宇树科技股份有限公司科创板首次公开发行股票申请，拟募资42.02亿元。公司四足机器人25年前三季度销量1.79万台，出货量连续多年保持全球前列；2025年全年不含双臂轮式等类人形态的纯人形机器人出货量超5,500台，位居全球市场份额第一。2023-2025年，公司实现营收1.59/3.92/17.08亿元，同比增长29.46%/146.57%/335.36%；实现归母净利润-0.11/0.95/2.88亿元，同比增长49.57%/947.92%/204.29%。 马斯克宣布造机器人芯片。近日，埃隆·马斯克正式宣布，将由SpaceX、特斯拉、xAI三家公司联合启动TeraFab芯片制造工厂项目。TeraFab的预计总投资达200亿至250亿美元（约合人民币1377亿元至1722亿元），资金主要来源于特斯拉440亿美元（约合人民币3030亿元）的现金储备。项目核心规划明确，将采用先进的2nm制程技术，目标每年生产1000亿至2000亿颗芯片，产能规模相当于台积电年产量的78%，这些芯片将主要用于支撑特斯拉全自动驾驶（FSD）、Dojo超级计算机以及Optimus“擎天柱”人形机器人的算力需求。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-3.93-0.72-9.18绝对收益-8.35-4.045.32 分析师黄程保SAC执业证书编号：S0910525040002huangchengbao@huajinsc.cn 千寻智能与京东集团正式签署战略合作协议。双方宣布将在2026年至2029年期间，围绕消费级产品定制、技术合作、场景开放落地及营销共建等方面展开深度合作，共同推动具身智能技术在零售领域的应用加速。 相关报告 投资建议：我们认为受机器人本体公司上市拉动，将带来机器人产业链整体估值水平的抬升。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特、力星股份、蓝黛科技、浙江仙通、阿尔特、均胜电子、隆盛科技、天奇股份等；动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固态电池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚蓝锂芯等。 汽车：人形机器人行业双周报(0216-0301)：人形机器人刷屏春晚，中国智造开启发展新篇章-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.03.01 汽车：人形机器人行业双周报(0119-0201)：电子皮肤蓄势待发，机器人再度亮相春晚-华金证券-汽 车-行 业 快 报-人 形 机 器 人 双 周 报2026.02.01 汽车：人形机器人行业双周报(0105-0118)：CES2026多家厂商百舸争流，机器人产业链公司融资加速-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报2026.1.18 风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。 内容目录 1.宇树科技IPO获受理，AI模型助力机器人再发展.........................................................................................31.1业绩增长迅速，全栈自研构建护城河....................................................................................................31.2运动控制优势明显，加大AI模型投入...................................................................................................62.本周行情回顾.................................................................................................................................................82.1本周人形机器人涨跌幅表现...................................................................................................................82.2本周重点上市公司涨跌幅表现.............................................................................................................102.3行业新闻.............................................................................................................................................102.4企业新闻..............................................................................................................................................113.重点企业公告...............................................................................................................................................124.投资建议......................................................................................................................................................135.风险提示......................................................................................................................................................13 图表目录 图1：宇树机器人产品矩阵.................................................................................................................................3图2：宇树科技营收及增长率..............................................................................................................................3图3：宇树科技归母净利润和增长率...................................................................................................................3图4：宇树四足机器人的主要组成部分...............................................................................................................4图5：宇树人形机器人的主要组成部分...............................................................................................................4图6：宇树四足机器人分场景应用销售收入（万元）..........................................................................................5图7：宇树四足机器人分场景应用销售收入占比.................................................................................................5图8：宇树人形机器人分场景应用销售收入（万元）..........................................................................................6图9：宇树人形机器人分场景应用销售收入占比.................................................................................................6图10：本周机器人各板块涨幅............................................................................................................................9图11：上周机器人各板块涨幅............................................................................................................................9图12：本月机器人各板块涨幅............................................................................................................................9图13：年初至今机器人各板块涨幅....................................................................................................................9 表1：宇树科技两大机器人产品的主要软硬件构成及自研与外购情况................................................................4表2：近年来宇树机器人运动控制不断升级...............................................................................................