回顾与展望
本周沥青主力06合约呈上涨态势，周涨幅为1.50%，开盘价4465元/吨，收盘价4532元/吨。
供给端：
- 2026年4月国内沥青总排产量预计为152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比下降76.4万吨，降幅33.3%。
- 样本产能利用率20.4338%，环比减少2.34个百分点。
- 样本企业出货12.6万吨，环比增加14.66%；产量34.1万吨，环比减少10.26%。
- 装置检修量预估120万吨，环比增加3.18%。
下周或将增加供给压力。
需求端：
- 重交沥青开工率19.3%，环比减少0.11个百分点，低于历史平均水平。
- 建筑沥青开工率5.8%，环比增加0.29个百分点，低于历史平均水平。
- 改性沥青开工率3.1047%，环比增加1.98个百分点，低于历史平均水平。
- 道路改性沥青开工率14%，环比增加4.00个百分点，低于历史平均水平。
- 防水卷材开工率45%，环比增加9.00个百分点，高于历史平均水平。
总体需求低于历史平均水平。
成本端：
- 日度加工沥青利润-497.43元/吨，环比增加69.70%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润844.9771元/吨，环比增加9.86%。
- 沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差扩大。
- 原油走强，短期内支撑走强。
库存端：
- 社会库存121.4万吨，环比增加1.59%。
- 厂内库存75.7万吨，环比减少3.93%。
- 港口稀释沥青库存59万吨，环比减少1.66%。
社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。
结论：
预计下周需求复苏幅度有限，供给有所减少，成本支撑走强，盘面或将偏多震荡调整。
沥青期货行情分析
- 基差走势：数据来源WIND。
- 主力合约价差：数据来源WIND。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND。
- 原油裂解价差：数据来源WIND。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势。
- 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比。
- 进出口情况：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况。
- 供需平衡表。
研究结论
本周沥青主力06合约上涨，下周或将偏多震荡调整，主要受供给减少、成本支撑和需求复苏有限的影响。
