天风农业雪上加霜仔猪亏损重现1生猪板块仔猪价接近成本

生猪板块：仔猪价格接近成本线，产能去化加速，板块阶段性低位。

• 本周猪价跌破9.4元/kg，击穿2010年低点，头均亏损达345元/头，超2023年周期底部。
• 仔猪价格回落至251元/头，亏损29元/头，补栏积极性减弱，产能加速出清。
• 投资建议：重视板块低位，优选经营稳定、成本优秀的公司，如【牧原股份】、【温氏股份】等。

后周期板块：

• 饲料板块：鱼粉价格上涨，饲料提价，海大集团市占率提升，业绩有望持续兑现。
  • 本周普水鱼、特水鱼价格平稳，南美白对虾价格下跌，鱼粉价格环比+179.98元/吨。
  • 投资建议：重点推荐【海大集团】。
• 动保板块：重视新大单品破局同质化竞争，如非瘟疫苗、国产猫三联等。
  • 相关标的：【瑞普生物】、【生物股份】等。

种植板块：“十五五”规划提升粮食安全战略高度。

• 种业是粮食安全核心，单产提升对粮食增产贡献率升至90%。
• 上游农产品价格涨跌不一：豆粕环比-95.43元/吨，玉米持平，小麦环比-10元/吨。
• 转基因商业化种植有望加速，相关标的：【隆平高科】、【新洋丰】等。

禽板块：重视边际变化。

• 白鸡：Q1困境反转，关注引种边际变化。
  • 法国禽流感致引种暂停，2026年引种量或下降，品种结构变化。
  • 苗价、毛鸡价格小幅回落，投资建议：重视自主育种和龙头公司，如【圣农发展】。
• 黄鸡：供给或收缩，需求边际好转。
  • 在产父母代存栏量同比-5%，价格环比+5.0%-6.2%，投资建议：关注优质龙头，如【立华股份】。
• 蛋鸡：鸡苗价格拐点或现。
  • 鸡苗均价环比+1.12%，鸡蛋均价环比+3.80%，投资建议：关注龙头企业，如【晓鸣股份】。

牛板块：肉牛超级周期趋势明确，奶牛去化接近尾声。

• 肉牛价格环比上涨，奶价低位调整。
• 进口配额制和全球供给收缩抑制牛肉进口，奶牛产能去化持续，奶价弹性乐观。
• 投资建议：看好具备母牛资源和“奶肉联动”模式的企业，如【优然牧业】。

宠物板块：国产品牌崛起，出口趋势向好。

• 2025年城镇宠物消费市场规模3126亿元，同比增长4.1%，预计2028年突破4000亿元。
• 国产品牌在主粮、零食市场占据优势，出口额同比增长15.06%。
• 投资建议：关注国内高增长公司，如【乖宝宠物】、【中宠股份】。