天风农业牛价继续上行重视超级牛周期1牛板块牛价继续上

1、牛板块：牛价持续上涨，看好超级牛周期。肉牛产业链各环节价格同环比双涨，奶价处于低位调整。国内肉牛亏损驱动能繁母牛去化，进口受限与国产供给偏紧共振，后续涨幅超预期。奶牛去化趋势延续，奶价周期拐点可期，优然牧业与伊利深化合作。投资建议关注母牛资源、奶肉联动及牛肉贸易商，标的包括优然牧业、中国圣牧等。

2、生猪板块：猪价小幅反弹，重视板块预期差。本周猪价上涨，仔猪价格上调，出栏均重创新高，产能或持续去化。重视优秀企业盈利能力，牧原股份、温氏股份等估值处于历史底部。推荐养殖龙头牧原股份、温氏股份、德康农牧，标的包括新希望、天康生物等。

3、宠物板块：国产品牌崛起，出口向好。国产品牌高速成长，关注新品创新。宠物食品出口连续增长，彰显景气度。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，相关标的瑞普生物、源飞宠物等。

4、禽板块：白鸡引种暂停，关注边际变化。法国禽流感致引种暂停，祖代更新量下降。本周恢复出苗，毛鸡价格微跌。投资建议重视自主育种及替代资源龙头，首推圣农发展，标的包括益生股份、民和股份等。黄鸡产能处于低位，价格或已筑底，推荐立华股份、温氏股份。蛋鸡龙头企业盈利创新高，关注晓鸣股份。

5、种植板块：种业静待反转，重视生物育种。种业是粮食安全关键，单产提升贡献率超90%。国内转基因管理体系完善，玉米商业化种植有望加速。推荐隆平高科、大北农、新洋丰，标的包括登海种业、苏垦农发等。

6、后周期：饲料板块推荐海大集团，动保板块重视新大单品。饲料板块水产养殖回暖，海大市占率提升，推荐海大集团。动保板块看好非瘟疫苗及宠物动保国产替代，标的包括瑞普生物、科前生物等。