棉花减产幅度尚且存疑 白糖宏观扰动不降温

发布时间：2026-03-27 10:36:21作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 3月26日，棉花期货主力合约收涨0.72%至15420.0元。 资金流向 3月26日收盘，棉花期货资金整体流入1.74亿元。 背景分析 近期中东地区扰动持续且反复，特朗普称美伊正在谈判，关注后续事件演变，黄金、原油、美元指数均反复震荡，ICE美棉期价重心缓慢上移。国内市场方面，郑棉期价重心小幅上移。 后市展望 新棉即将开始种植，市场关注重心逐渐转向新棉种植意愿及新年度供需格局预测，目前来看，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局，但减产幅度尚且存疑，目前普遍预计2026/27年度我国棉花供需格局会同比收窄，因此中长期棉价上方有一定空间。短期来看，多空因素均有，缺乏单边上行驱动，预计短期郑棉震荡运行为主，上方或仍有一定空间。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周四，ICE美棉上涨1.85%，报收69.44美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.72%，报收15420元/吨，主力合约持仓环比下降3264手至55.04万手，棉花3128B现货价格指数16560元/吨，较前一日上涨70元/吨。 国际市场方面，近期中东地区扰动持续且反复，特朗普称美伊正在谈判，关注后续事件演变，黄金、原油、美元指数均反复震荡，ICE美棉期价重心缓慢上移。国内市场方面，郑棉期价重心小幅上移。 新棉即将开始种植，市场关注重心逐渐转向新棉种植意愿及新年度供需格局预测，目前来看，2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局，但减产幅度尚且存疑，目前普遍预计2026/27年度我国棉花供需格局会同比收窄，因此中长期棉价上方有一定空间。短期来看，多空因素均有，缺乏单边上行驱动，预计短期郑棉震荡运行为主，上方或仍有一定空间。 【白糖】 现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5420~5490元/吨，持平;云南制糖集团报价5280~ 5330元/吨，个别上调10元/吨;加工糖厂主流报价区间为5680~5880元/吨，个别下调10元/吨。 地区局势依然复杂多变，本周末是多方宣称重要事项的关键时间节点，市场担忧情绪再度升温。巴西开榨在即，目前巴西国内汽油价格尚未调整，但局势复杂、持续，市场的担忧情绪不改，原糖价格仍维持偏强格局。国内方面，市场较为谨慎，宏观扰动不降温，国内糖厂陆续收榨，库存压力不减，耐心等待交易机会，注意系统性风险。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、3月26日棉花期货仓单数量12444张，较上一交易日增加100张，有效预报339张。 2、3月26日国内各地区棉花到厂价：新疆16597元/吨，河南16739元/吨，山东16761元/吨，浙江16990元/吨。 3、3月26日纱线综合负荷为58.1，较前一日下跌0.1;纱线综合库存为16.7，较前一日持平;短纤布综合负荷为60.8，较前一日持平;短纤布综合库存为23.6，较前一日持平。 4、3月26日白糖现货价：南宁5460元/吨，较前一交易日持平;柳州5460元/吨，较前一交易日持平。 5、3月26日白糖期货仓单数量16342张，较前一交易日持平，有效预报520张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货