棉花宏观扰动仍在持续 白糖成交以刚需为主

行情复盘

10月15日，棉花期货主力合约收跌0.85%至14060.0元，资金整体流出4293.79万元。ICE美棉下跌0.53%，报收70.65美分/磅；CF501下跌0.85%，报收14060元/吨。

研究观点

棉花：

• 国际市场：ICE美棉受宏观层面扰动影响，美元指数波动对价格形成压力，预计未来宏观扰动将持续，基本面驱动力度有限。
• 国内市场：多空因素交织，郑棉震荡运行为主。新棉上市短期供应增加，9月商业库存168.86万吨，环比下降45.82万吨，同比增加37.4万吨；机采棉收购价格稳定，约6.3元/公斤。综合来看，郑棉短期震荡为主，关注宏观消息。
• 关键数据：新疆地区棉花到厂价15305元/吨（持平），中国棉花价格指数3128B级15535元/吨（下跌19元）。

白糖：

• 现货价格：广西制糖集团报价持平（6550~6580元/吨），云南制糖集团上调10元（6260~6320元/吨），加工糖厂报价6580~6640元/吨（部分涨跌）。
• 市场动态：丰益国际下调巴西2024/25榨季糖产量至3820~3950万吨（原预估3880~4080万吨），受干旱和火灾影响。国内集团库存有限报价坚挺，成交刚需为主，新糖上市情绪谨慎，关注买1卖5套利机会。

日度数据监测

• 棉花期货仓单：4168张（下降125张），有效预报51张。
• 国内棉花到厂价：新疆15305元/吨，河南15690元/吨，江苏15528元/吨，湖北15300元/吨。
• 纱线市场：综合负荷55.6（上涨0.3），综合库存20.1（持平）；短纤布负荷54.1（上涨0.1），库存26.1（下降0.1）。
• 白糖现货价格：柳州地区6560元/吨（上涨30元）。
• 白糖期货仓单：9768张（下降98张），有效预报100张。

研究结论

• 棉花：短期震荡为主，关注宏观消息和基本面变化。
• 白糖：南北半球消息交接，巴西供应拐点已现，北半球估产成核心，国内库存有限报价坚挺，区间思路对待，关注套利机会。