白糖周报：阶段利空落地 反弹幅度存疑

阶 段 利 空 落 地反 弹 幅 度 存 疑 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光从业资格证号：F03093235投资咨询证号：Z0017169 糖市周内要闻05 周度核心要点及策略01 本周糖市要闻02 本周糖市信息 1、印度政府已正式批准2024/25榨季100万吨的食糖出口配额，此举可能会缓解糖厂的财务压力。这一决定是政府就食糖出口问题进行了数周的讨论之后做出的。 2、2024/25榨季截至1月15日，泰国累计甘蔗入榨量为3252.97万吨，较去年同期的2982.34万吨增加270.63万吨，增幅8.32%；甘蔗含糖分11.83%，较去年同期的11.45%增加0.38%；产糖率为9.708%，较去年同期的9.28%增加0.428%；产糖量为315.81万吨，较去年同期的276.75万吨增加39.06万吨，增幅14.11%。 3、12月下半月，巴西中南部地区产糖量为6.4万吨，较去年同期的23.6万吨减少17.2万吨，同比降幅达73.12%。累计产糖量为3978万吨，较去年同期的4206万吨减少228万吨，同比降幅达5.42%。 白糖周度数据03 巴西：12月下半月产量延续下滑榨季进入尾声 12月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为173万吨，较去年同期的492.2万吨减少319.2万吨，同比降幅64.86%；甘蔗ATR为121.58kg/吨，较去年同期的136.46kg/吨减少14.88kg/吨；制糖比为31.7%，较去年同期的36.93%减少5.23%；产乙醇4.86亿升，较去年同期的5.28亿升减少0.42亿升，同比降幅8.1%；产糖量为6.4万吨，较去年同期的23.6万吨减少17.2万吨，同比降幅达73.12%。 国内：23-24产量全国996万吨，24-25年度产量预估1120万吨 本年度国内增产预期强劲，目前市场预计广西增产至少在80万吨，云南增产预计10万吨以上，内蒙原预计增产20万吨，后期受降雨影响下调至15万吨，新疆预计增产25万吨，合计全国增产预计在120万吨以上，总产量接近1120万吨 国内：国内呈现产销两旺态势 截至2024年12月底，2024/25年制糖期甜菜糖厂已有3家停机，甘蔗糖厂除云南、海南外，其他省（区）糖厂均已开榨。截至2024年12月底，本制糖期全国共生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨，增幅37.82%。 国内：销糖进度偏快累库力度较强 截至2024年12月底，2024/25年制糖期全国累计销售食糖249.94万吨，同比增加80.12万吨，增幅47.18%；累计销糖率56.76%，同比加快3.61个百分点。工业库存190.4万吨，同比增40.71万吨。 巴西出口和国内进口 12月糖浆进口依然高位 2024年12月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)18.76万吨，环比上月下降3.28万吨，降幅14.88%。其中进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)12.17万吨，同比增加5.18万吨，增幅74%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号1702.9012)6.42万吨，同比增加1.64万吨，增幅34.15%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090)0.17万吨，同比减少0.05万吨，降幅21.3%。2024年累计进口236.55万吨，同比增长54.81万吨，增幅30.16%。2024/25榨季截至12月，全国累计进口63.29万吨，同比增长21.76万吨，增幅52.4%。 配额外进口成本走弱进口利润扩大 新糖仓单持续累积 截止1月24日，白糖注册仓单量24128张，有效预报73张，总计24201张，上周总计22138张。 价差数据 价差数据 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎