周度要点小结
- 行情回顾：本周硅锰期价延续上行，全周收涨2.81%，周K线运行于20日与60日均线上方，K线偏多。周初受焦煤走强带动上行，随后因地缘情绪降温同步回落。周五在企业开工下滑、亏损加剧引发4月减产预期，叠加锰矿成本支撑下，锰硅期价反弹，走势与煤炭板块明显分化。
- 行情展望：下周锰硅企业开工或继续下调；下游钢厂开工持续回暖，对锰硅需求形成支撑，库存有望延续去化。成本端，地缘冲突支撑海运成本高位，锰矿CIF到岸价格坚挺，主产区电价保持稳定。技术上，日K线处20日与60日均线上方，MACD红柱扩大，DIFF与DEA位于0轴上方，技术形态偏强。综合来看，锰矿成本支撑强劲，基本面持续改善，锰硅期价有望继续上探。关注终端需求兑现情况及地缘局势演变。
期现市场情况
- 持仓量：截止2026年3月27日，硅锰期货合约持仓量为708115手，环比增加9747手。
- 月价差：截止2026年3月27日，硅锰7-5合约月价差为40元/吨，环比增加10元/吨。
期货市场情况
- 仓单量：截止2026年3月27日，锰硅仓单数量为55086张，环比增加178张。
- 合约价差：截止2026年3月27日，锰硅硅铁主力合约价差为568元/吨，环比增加100元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰基差：截至2026-03-27, 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古报6250元/吨,环比上涨5.93%；内蒙古硅锰基差报-330元/吨,环比上涨34.00%。
产业情况
- 开工率：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国32.01%，较上周减4.08%；日均产量27380吨，减650吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：118832吨，环比上周减0.75%，全国硅锰产量（周供应99%）：191660吨，环比上周减2.32%。
- 库存量：截至2026年3月26日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量372800吨，环比（减12000）。其中内蒙古61300吨（增2000），宁夏293000吨（减8000），广西3000吨（增500），贵州2000吨（减1000），（山西、甘肃、陕西）4500吨（减5500），（四川、云南、重庆）9000吨（持平）。
上游情况
- 锰矿价格：截至2026-03-25, 南非矿:Mn38块:天津港报45元/吨,环比下跌11.76%；澳矿:Mn44块:天津港报50元/吨度,环比上涨8.70%。
- 电价：截至2026年3月23日，宁夏硅锰硅铁电价为0.39，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.41，环比持平。（单位：元/千瓦时）
- 港口库存：截至2026年03月20日, 锰矿:库存:合计报477.5万吨,环比增加3.8万吨。
- 发运量与到货量：截止2026年3月20日，锰矿发运量为94.67万吨，环比增加33.38万吨；锰矿到货量为38.35万吨，环比减少42.4万吨。
- 生产成本：截止2026年3月27日，硅锰:现货生产成本:内蒙古报6323.31元/吨,环比增加4.12%；硅锰:现货生产成本:宁夏报6367.05元/吨,环比增加4.71%。
- 现货利润：截止2026年3月27日，硅锰:现货利润:内蒙古报-93.31元/吨,环比增加29.73元/吨；硅锰:现货利润:宁夏报-247.05元/吨,环比减少26.14元/吨。
下游情况
- 铁水产量：截止2026年3月27日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量231.09万吨，环比上周增加2.94万吨，同比去年减少6.19万吨。
- 钢厂定价：河钢集团3月硅锰最终定价6100元/吨，较1月环比上升180元/吨。
