国泰海通家电蔡雯娟海尔智家年报12025年全年收入302347

亿元，同比+0%；单Q4收入682.93亿元，同比-6.72%，归母利润21.80亿元，同比-39.15%； 2、2025年各项费率情况：1）毛利率为26.7%，同比-1.1pct ，主要受铜价上涨及国补退坡后竞争加剧所致；海外市场受关税影响，毛利率也 【国泰海通家电蔡雯娟】海尔智家年报：1、2025年全年收入3023.47亿元，同比+5.71%，归母利润195.53亿元，同比+4.93%，扣非归母186.04 亿元，同比+0%；单Q4收入682.93亿元，同比-6.72%，归母利润21.80亿元，同比-39.15%； 2、2025年各项费率情况：1）毛利率为26.7%，同比-1.1pct ，主要受铜价上涨及国补退坡后竞争加剧所致；海外市场受关税影响，毛利率也同比下降；2）销售费用率11.2%，同比-0.6pct，国内市场加速落地统仓TO C 模式并持续推进营销数字化变革，海外市场推进终端零售创新、整合全球资源，提升运营效率；3）管理费用率4.6%，同比+0.3pct，其中国内市场得益于数字化平台与AI赋能，优化业务流程，提升运营效率，管 理费用率同比提效；海外管理费用率同比恶化主要被四季度为推进欧洲市场组织提效一次性费用支出；4）2025年公司财务费用率-0.02%，同比-0.36pct ，主要系受欧元等币种升值的影响，汇兑收益增加。 3、分红：2025年度分红比例提升至55%，2026-2028年度股东分红比例将提升至60%。 补充：1、2025年还原欧洲重组（工厂关停，人员优化）、CCR的TSA费用（2025年10月份结束）这两块费用的10 亿后，整体全年利润预计10%增长。 今年这两块费用预计比去年会大幅减少，可能会同比减少4-5亿左右。 2、Q4收入增速：国内-15%，海外基本持平。 美国市场高端产品卖的好，全年同比+7%。 国内全年家空增长10%以上。 3、Q4利润率：中国美国降，美国降的最多（关税影响，竞争加剧），中国也降（收入下降，竞争加剧，空调从Q3开始成本上涨，利润影响最大）。 其他地区利润率增长，欧洲利润率全年同比提升2pct（不考虑重组，全年利润率转正）。 4、A股去年回购12亿，今年计划30 – 60亿，A股回购至少60%注销，港股和D股全部100%注销。