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国泰海通家电蔡雯娟 安孚科技又到买入时

2026-07-20 未知机构 文梦维
报告封面

安孚科技早盘跟随科技股回调，一度跌破150亿市值，我们自去年8月重点推荐以来，从50亿市值稳稳向上，当前迎来再次布局时点！ 按现有市值拆分，主业南孚电池稳健提供安全垫（约120亿），则对应的投资业务估值加总仅30亿，基本见底。 主业南孚电池安全边际高，股权收购增厚利润。公司已发预告26Q2实现归母净利润0.46~0.76亿元，同比+31%~116%；扣非归母净利润预计为0.44 ~0.78亿元，同比+33%~135%，南孚电池主业经营稳健，持有南孚电池权益提升增厚归母利润，为第二曲线外延提供提供稳健现金流。 GPU+CPO光芯片+光刻光源设备，第二曲线全产业链布局已现雏形。公司围绕半导体核心链主持续开展投资与并购布局，已战略入股国产GPU独角兽象帝先6.9%、硅光异质集成薄膜铌酸锂光芯片易缆微8.5%、光刻光源华昇迈10%并合资新设半导体设备公司助力产业化落地。公司第二曲线有望依托股东产业资源形成产业链互补协同，估值天花板进一步打开。

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