低产季下原料价格坚挺 橡胶期价重心上扬

发布时间：2026-03-26 09:51:38作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月25日，橡胶期货主力合约收涨1.42%至16430.0元。 持仓量变化 3月25日收盘，橡胶期货持仓量：-4547手至107227手。 背景分析 2026年3月20日我国半钢胎开工率为78.25%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年3月20日我国全钢胎开工率为70.72%，高于历年同期均值，开工率偏高。 后市展望 橡胶低产季下原料价格坚挺，开始进入割胶期，供应预计回升，需求复苏不错，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，预计橡胶价格可能会高位震荡为主。 研报正文研报正文 一、行情表现一、行情表现 3月25日，天然橡胶主力合约收盘价16430元/吨，当日涨跌幅+1.42%。 今日天然橡胶市场价格重心上扬，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16300-16350元/吨，较前一交易日上涨250元/吨;越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考16750元/吨，较前一交易日上涨225元/吨。 二、供给方面二、供给方面 中华人民共和国海关总署统计数据显示，2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.49万吨，涨幅1.36%，对比历史同期来看2026年1-2月进口总量略低于2023年同期处于历史同期次高水平。国际市场需求一般，同时国内下游节前备货、套利盘加仓等支撑进口基数维持高位，天然橡胶仍以流向中国市场为主。 今年全球天然橡胶主产区物候较为正常，从3月中旬云南产区开始，全球将进入新一轮割胶季;叠加原料价格处于高位，刺激割胶积极性，后市新胶供应增长预期升温。 三、需求方面三、需求方面 2026年3月20日我国半钢胎开工率为78.25%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年3月20日我国全钢胎开工率为70.72%，高于历年同期均值，开工率偏高。 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进需关注后续复工情况与高价与高库存下的消化进度。 另外，基于天然橡胶产业价值链分析，在原料成本持续高位的背景下，上下游企业盈利压力凸显，尤其下游环节亏损不断加剧。据卓创资讯调研，部分企业已逐步转向采购价格偏低的天然橡胶以替代合成胶，短期内对天然橡胶需求形成一定支撑。 四、库存方面四、库存方面 卓创资讯调研数据显示，3月20日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为14.13万吨，较上期增加0.18万吨，涨幅1.29%。3月20日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为56.16万吨，较上期增加0.9万吨，涨幅1.63%。 五、综上所述五、综上所述 橡胶低产季下原料价格坚挺，开始进入割胶期，供应预计回升，需求复苏不错，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，预计橡胶价格可能会高位震荡为主。 关联品种关联品种橡胶所属公司：冠通期货