低产季下原料价格坚挺 橡胶期价重心上扬

3月25日，橡胶期货主力合约收涨1.42%至16430.0元，持仓量减少4547手至107227手。

背景分析：2026年3月20日，我国半钢胎和全钢胎开工率分别为78.25%和70.72%，均高于历年同期均值。

行情表现：3月25日，天然橡胶主力合约收盘价16430元/吨，上海市场24年SCRWF主流价格16300-16350元/吨，越南3L混合胶主流价格16750元/吨，均较前一交易日上涨。

供给方面：2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.36%，略低于2023年同期但处于历史同期次高水平。全球进入新一轮割胶季，新胶供应增长预期升温。

需求方面：轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期。部分企业转向采购合成胶以替代天然橡胶，短期内对天然橡胶需求形成支撑。

库存方面：3月20日当周，青岛保税区库存增加0.18万吨至14.13万吨，一般贸易库库存增加0.9万吨至56.16万吨。

综上所述：橡胶低产季下原料价格坚挺，供应预计回升，需求复苏不错，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，预计橡胶价格将高位震荡为主。