方正中期期货煤化工日度策略20260325
摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 煤价偏强运行，甲醇成本端上移，企业检修计划不多，行业开工基本维稳，下游市场开工稳中有升，刚需跟进平稳，进口量大幅下滑，市场或延续去库节奏。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月24日星期二 【交易策略】 短期消息面扰动增加，甲醇期货波动或加剧，低位多单考虑逢高减持，压力位关注3300-3350附近，短期可暂时观望，支撑关注2900-2950附近。期权方面，冲高考虑卖出2605合约虚值看涨期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石区间波动，成本支撑不明显，由于乙烯法装置仍存在停车可能，PVC货源供应或收紧，下游开工恢复，出口保持高位，市场延续去库态势。 【交易策略】 化工板块情绪降温，PVC期货上行压力显现，多单可考虑减持，关注6300-6350附近阻力，短期或弱势松动，支撑关注5500-5600附近。期权方面，考虑短线卖出PVC期货2605合约虚值看涨期权。 ●烧碱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 企业盈利增加，装置存在少量检修，烧碱开工窄幅波动，市场可流通货源充裕，主力下游氧化铝市场稳中有涨，加之存在投产预期，需求端跟进尚可，市场缓慢去库。 【交易策略】 下游市场存在提振，但现货持续深贴水，多空因素交织，烧碱期货宽幅震荡，上方2700-2750附近承压，短线高抛低吸为主，支撑关注2400-2430附近。期权方面，卖出2605合约虚值看涨期权可逢低止盈。 ●尿素 【市场逻辑】 随着煤价走高，尿素成本端不断提升，由于企业检修计划不多，开工保持在高位，尿素货源供应维持充裕态势，下游需求跟进放缓，农需及工需接货偏理性，企业库存缓慢回落。 【交易策略】 保供稳价下，尿素期货走势略显僵持，上方1900-1950附近承压，随着化工板块降温，短期走势或转弱，下方支撑关注1820-1830附近。期权方面，卖出尿素期货2605合约虚值看涨期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.......................................................................................................................................................
