市场判断及回顾
- 市场判断：恒生指数近期回升至约25,064点，中美贸易关系有所缓和，短期市场受关税消息影响，中长期受基本面及政策影响较大。中国3月维持LPR不变，市场消化近年反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。美联储维持利率不变，美国2月CPI符合预期，中东地缘政治紧张，市场避险情绪升温，外围市场继续影响恒指表现。
- 市场回顾：恒指全日收25,064点，升2.79%，成交3,031亿港元。国企指数升2.31%，恒生科技指数升2.51%。即月期指低水103点。A股上证指数升1.78%，深成指升1.43%。
- 外围市况：市场关注中东战事发展，美元指数跌至近98.9，美国十年期国债收益率升至近4.394%。美股下跌，道琼斯工业平均指数跌0.18%，标普500指數跌0.37%，纳斯达克指數跌0.84%。能源市场评估美伊战争相关发展，油价反弹。
港股精选模拟组合
- 优势：股票相关性不一，降低组合波动性；包含高增长、防守、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，分散单一股票下跌风险。
点评：比亚迪股份(1211.HK)
- 业绩：2025年前三季度，营业收入增12.75%至5,662.7亿人民币，营业利润降8.95%至289.1亿人民币，归属于股东应占利润降7.55%至233.3亿人民币，每股基本收益降11.42%至2.56元人民币。
- 财务：总资产增15.14%至9,019亿人民币，总负债增10.1%至6,435.3亿人民币，总权益增25.97%至2,333.6亿人民币，经营活动现金流降27.42%至408.5亿人民币。
- 产销：2026年首两个月新能源汽车产量降38.40%至40.76万辆，其中乘用车降38.70%至40.04万辆，商用车降18.80%至8,966辆。纯电动乘用车降37.30%至16.51万辆，插电式混合动力乘用车降39.60%至23.53万辆。销量降35.80%至40.02万辆，其中乘用车降36.00%至39.33万辆，商用车降20.30%至6,941辆。纯电动乘用车降35.00%至16.28万辆，插电式混合动力乘用车降36.70%至23.05万辆。
- 估值：市值约3,801亿港元，市盈率(TTM)约22.4倍，近10年平均市盈率(TTM)约66.2倍，股息收益率约1.40%，近10年平均股息收益率约0.71%。
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