一、宏观数据速览
- 中国经济数据：2026年1月GDP同比增长4.5%，2月制造业PMI为49.0，非制造业PMI为49.5，社会融资规模当月值23855亿元，M2同比增长9.0%，金融机构新增人民币贷款9000亿元，CPI当月同比1.3%，PPI当月同比-0.9%，固定资产投资完成额累计同比增长1.8%，社会消费品零售总额累计同比增长2.8%，出口金额当月同比增长39.6%，进口金额当月同比增长13.8%。
二、商品投资参考
- 综合：美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出15项条件的结束冲突方案，包括核计划、导弹能力及地区问题；伊朗开始向部分途经霍尔木兹海峡的商船收取通行费，海峡商船数量大幅减少；欧盟推迟原定4月15日提交的永久禁止进口俄罗斯石油提案；央行将于3月25日开展5000亿元MLF操作，连续第13个月加量。
- 金属：中国发现世界第二大轻稀土矿，新增资源量966.56万吨稀土氧化物；世界黄金协会称今年将有更多央行购买黄金；多家银行发布贵金属市场风险提示公告；土耳其考虑动用1350亿美元黄金储备支撑里拉汇率；印度延长黄金进口关税配额授权有效期。
- 能源化工：美国政府向伊朗提出包含“15项条件”的和谈方案；卡塔尔能源公司宣布对部分液化天然气供应合同启动不可抗力条款；日本将于26日开始释放国家石油储备。
- 农产品：豆粕价格环比上涨6.82%，生猪价格环比跌2.88%，大豆价格环比涨2.98%，棉花价格环比涨2.15%，小麦价格环比涨2.05%。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展175亿元7天期逆回购操作，利率1.40%；3月25日开展5000亿元MLF操作，期限1年期。
- 要闻资讯：央行行长潘功胜会见新加坡星展集团首席执行官陈淑珊，见证人民币业务清算协议签署；国务院国资委党委召开扩大会议，强调保障疏解工作推进；美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出15项条件的结束冲突方案；美国总统特朗普表示正与伊朗进行谈判；外交部长王毅同伊朗外长通电话，呼吁启动和谈进程；市场监管总局召开价格监督检查和反不正当竞争工作座谈会；德意志银行研究报告显示纽约联储托管的外国官方账户美债持仓骤降750亿美元；外交部表示战事延宕不符合任何一方利益，呼吁停火止战；日本财务大臣表示将于六月左右举行债券发行听证会。
- 债市综述：中国银行间债市整体偏强震荡为主，国债期货30年期主力合约午后持续拉升，银行间市场资金面平稳宽松；交易所债券市场收盘，“14粤高债”等跌超4%，“25金控Y2”等涨超1%；中证转债指数上涨2.19%；Shibor短端品种多数下行，1个月期下行至1.504%，创2022年9月以来新低；银行间回购定盘利率集体持平；国开行、农发行、财政部债券中标收益率分别为1.4820%-1.9400%、1.6235%、1.0375%-1.66%；欧债、美债收益率全线上涨。
- 汇市速递：在岸人民币对美元收盘报6.8877，中间价报6.8943；美元指数涨0.07%报99.23，非美货币多数下跌。
四、股票市场要闻
- A股强劲反弹，上证指数涨1.78%报3881.28点，深证成指涨1.43%，创业板指涨0.5%，万得全A涨2.11%，成交额2.1万亿元；军工股爆发，绿色电力、港口航运、减肥药、电网设备、锂矿概念涨幅居前；石油天然气板块回调。
五、研报精粹
- 中金固收表示熊猫债发行量明显提升，外资熊猫债发行绝对量达历史最高水平，建议投资者结合中金评分在择券基础上适度关注配置；短期信用债或有波动调整压力，但4月份理财资金出表或重回增长，对信用债需求或仍有支撑，建议逢调整可买入，适度拉长久期；国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，银行板块或更受青睐；4月存在流动性缺口，央行仍将灵活运用数量型工具应对；华泰固收表示市场转向交易通胀压力带来的流动性紧缩预期，建议降低仓位，适时切换向黄金和美债短端；西部固收建议在调整中适度参与长债，关注利差压降机会；国盛固收表示高收益品种相对优势突出，建议适度拉长久期，构建多元化组合。
六、今日提示
