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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。 2、美国总统特朗普表示，美国正与“正确的人”进行沟通，伊朗方面“希望达成协议”。特朗普同时声称伊朗“已没有领导层”，美国在伊朗问题上“取得巨大成功”。美方正与伊朗进行谈判，美军在德黑兰上空“行动自由”；伊朗方面“开始理性沟通”，并已同意“永不拥有核武器”。特朗普指出，美方与伊朗的谈判“可能已相当接近达成协议”，但他对当前协议安排“并不满意”，并指责民主党此前“破坏一项已谈妥的协议”，称该举动在当前军事行动期间对美国造成不利影响。 3、伊朗已开始向部分途经霍尔木兹海峡的商船收取通行费，单个航次最高可达200万美元，一些船只已经支付了费用。航运分析机构Kpler数据显示，3月1日至格林尼治时间3月23日16时，通过霍尔木兹海峡的商船仅为144艘，较冲突爆发前减少95%。 4、欧盟推迟原定4月15日提交的永久禁止进口俄罗斯石油提案。一名欧盟官员称，该提案并未取消，仍将发布，只是由于当前的地缘政治局势，发布时间将不再是4月中旬。 5、央行将于3月25日开展5000亿元MLF操作。鉴于3月有4500亿元MLF到期，央行MLF续作加量500亿元，为连续第13个月加量。结合此前买断式逆回购净回笼3000亿元，央行3月共回笼中期流动性2500亿元。 金属 1、我国发现世界第二大轻稀土矿！：在四川省冕宁县牦牛坪矿区，我国发现世界第二大轻稀土矿，新增资源量为966.56万吨的稀土氧化物，增储超过300%，是全球在产稀土矿山资源储量世界第二。 2、世界黄金协会称，今年将有更多央行购买黄金：近几个月来，危地马拉、印尼和马来西亚等国央行已开始购入黄金，这些央行或是在长期暂停后重返市场，或是首次购入黄金，这一趋势可能会在2026年持续。 3、银行密集发布贵金属风险提示：中国银行、建设银行、民生银行、工商银行等多家银行发布贵金属市场风险提示公告，建议客户提高风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资，合理控制仓位。 4、土耳其考虑动用1350亿美元黄金储备以支撑里拉汇率：土耳其央行讨论了通过伦敦市场进行“黄金换外汇”掉期交易的相关事宜，知情人士透露，土耳其正考虑动用其价值1350亿美元的黄金储备，以支撑陷入困境的里拉。 5、印度将《印度-阿联酋全面经济伙伴关系协定》项下黄金进口关税配额授权有效期延长至6月30日。 能源化工 1、美国向伊朗提出包含“15项条件”的和谈方案：美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题，美方要求伊朗停止支持地区盟友武装，限制弹道导弹项目规模与射程，确保霍尔木兹海峡保持开放，作为交换伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目等。 2、卡塔尔能源公司：宣布对部分液化天然气供应合同启动不可抗力条款：3月18日和19日对卡塔尔能源公司拉斯拉凡生产基地的导弹袭击造成重大破坏，公司正持续评估近期事件对其运营的全面影响。 3、日本将于26日开始释放国家石油储备：针对中东产油国在日本国内储存的“产油国联合储备”，也预计将于3月内开始释放。 农产品 1、国家统计局数据显示，截至3月中旬，全国流通领域农产品价格多数上涨，其中，豆粕(粗蛋白含量≥43%)涨幅居前，环比上涨6.82%，报3370.3元/吨，创2025年4月下旬以来新高。 2、生猪3月中旬环比跌2.88%报10.1元/千克，创2018年5月中旬以来新低。 3、大豆3月中旬环比涨2.98%报4525.1元/吨，创2024年7月上旬以来新高。 4、棉花3月中旬环比涨2.15%报16305.6元/吨，创2024年4月下旬以来新高。 5、小麦3月中旬环比涨2.05%报2573.9元/吨，创2024年5月上旬以来新高。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，3月24日以固定利率、数量招标方式开展了175亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量175亿元，中标量175亿元。Wind数据显示，当日510亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼335亿元。 2、中国人民银行3月24日发布公告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于3月有4500亿元MLF到期，当月央行将通过MLF操作净投放500亿元，为连续13个月加量续作。 要闻资讯 1、央行行长潘功胜会见新加坡星展集团首席执行官陈淑珊，就星展集团在华展业、深化金融合作等进行交流。其间，潘功胜行长见证人民币业务清算协议签署。星展集团在获得中国人民银行授权后，将担任新加坡第二家人民币清算行，也将成为第一家担任人民币清算行的新加坡本地银行。 2、国务院国资委党委召开扩大会议。会议强调，要全力保障疏解工作推进，与雄安新区深入对接、加强沟通，指导首批搬迁的中央企业稳定运行、持续发挥标志性带动作用，后续疏解的中央企业按时间节点加快建设，保障中央企业更好融入雄安新区。要持续引导中央企业集聚投资，积极参与智能高效、安全韧性的基础设施投资建设，助力完善配套功能，发挥中央企业产业链优势，加快落地强链补链、具有产业聚集力的重点项目，不断增强辐射带动作用，强化龙头企业牵引力带动力，吸引更多优秀企业落户雄安新区。 3、美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。 4、美国总统特朗普表示，美国正与“正确的人”进行沟通，伊朗方面“希望达成协议”。特朗普同时声称伊朗“已没有领导层”，美国在伊朗问题上“取得巨大成功”。美方正与伊朗进行谈判，美军在德黑兰上空“行动自由”；伊朗方面“开始理性沟通”，并已同意“永不拥有核武器”。特朗普指出，美方与伊朗的谈判“可能已相当接近达成协议”，但他对当前协议安排“并不满意”，并指责民主党此前“破坏一项已谈妥的协议”，称该举动在当前军事行动期间对美国造成不利影响。 5、外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了地区局势发展演变的最新情况，表示希望各方采取的举措有利于推动局势降温而非升级冲突，期待中方为促和止战继续发挥积极作用。王毅重申了中方的原则立场，希望各方抓住一切和平机会和窗口，尽快启动和谈进程。 6、市场监管总局召开价格监督检查和反不正当竞争工作座谈会，要求在深化价格监督检查、深入整治“内卷式”竞争、推进涉企收费全链条治理、加大反不正当竞争执法力度、创新商业秘密保护、规范直销打击传销等方面下功夫。 7、德意志银行研究报告显示，纽约联储托管的外国官方账户美债持仓在过去四周骤降750亿美元，对应净抛售规模约600亿美元，创2020年新冠疫情冲击以来的最大单月降幅。 8、美国私募信贷市场出现风险信号。穆迪宣布，将Future Standard和KKR共同管理的私募信贷基金FS KKR Capital Corp债务评级由Baa3下调至Ba1，跌入“垃圾级”区间。这在规模达1.8万亿美元的私募信贷市场中实属罕见。 9、针对美方称将推迟对伊朗发电厂的攻击以进行谈判，外交部表示，战事延宕不符合任何一方利益，停火对话是唯一出路。中方对当前局势不断升级外溢、冲击地区和国际和平稳定深感担忧，呼吁相关各方立即停火止战，尽快回到和平对话的轨道上来。 10、日本财务大臣片山皋月表示，将于六月左右举行债券发行听证会，对日本债券发行细节不作评论。 11、【债券重大事件】“23乐山高新MTN001”“24乐山高新MTN001”持有人会议未生效；穆迪将丰田工业评级下调至A3，展望为负面；“20中南建设MTN001”调整本息兑付安排；泛海控股部分资产司法拍卖流拍；晟晏实业集团新增两笔股权冻结。 12、【海外信用评级】穆迪：维持中信集团和中信股份“A3”发行人评级，展望“稳定”；穆迪：将中国信托金融控股股份有限公司主体信用评级维持在A3不变；标普将丰田工业评级上调至A+，展望为稳定。 债市综述 1、【债市综述】中国银行间债市整体偏强震荡为主。国债期货30年期主力合约午后持续拉升并涨超0.5%，提振长券表现，30年期国债活跃券“25超长特别国债06”收益率下行超1bp。银行间市场资金面依旧平稳宽松，DR001加权平均利率小升并徘徊于1.32%附近。交易员称，A股反弹和现券回暖同步展开，考虑到海外变数仍大，短期仍需要保持谨慎，市场在密切关注中东局势进一步发展。此外，随着MLF续做窗口开启，预计央行继续通过精准调控呵护流动性，确保平稳度过季末关口。 2、交易所债券市场收盘，“14粤高债”、“15国债28”跌超4%，“12国债18”跌超2%，“23产融11”、“23产融09”、“26兴保K1”跌超1%，“25金控Y2”、“22国债24”、“国债2511”、“25周发01”、“小鹏5次”涨超1%，“24国债12”涨超2%。 3、中证转债指数收盘上涨2.19%，报498.53点，成交金额714.54亿元。万得可转债等权指数上涨2.72%，报243.41点。其中，皓元转债、金诚转债、节能转债、洁美转债、严牌转债涨幅居前，分别涨10.31%、10.29%、8.94%、8.81%、8.66%。东时转债、伟测转债、金宏转债、海优转债、鲁泰转债跌幅居前，分别跌7.45%、3.93%、2.38%、0.71%、0.09%。 4、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.1BP报1.318%；7天期下行0.5BP报1.417%；14天期下行1.2BP报1.512%；1个月期下行0.55BP报1.504%，创2022年9月以来新低。 5、银行间回购定盘利率集体持平。FR001持平报1.43%；FR007持平报1.49%；FR014持平报1.53%。 6、银银间回购定盘利率表现分化。FDR001涨1.0个基点报1.33%；FDR007持平报1.43%；FDR014跌2.0个基点报1.5%。 7、国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4820%、1.6528%、1.9400%，全场倍数分别为4.14、3.92、3.03，边际倍数分别为3.76、1.19、1.89。农发行5年期固息债“25农发25(增19)”中标利率为1.6235%，全场倍数6.03，边际倍数2.5。财政部91天、7年期国债加权中标收益率分别为1.0375%、1.66%，边际中标收益率分别为1.0819%、1.68%，全场倍数分别为 3.05、3.42，边际倍数分别为1.85、1.31。农发行2年（09260409.IB）、2年（09250432Z13.IB）、7年期金融债中标收益率分别为1.55%、1.4843%、1.7407%，全场倍数分别为3.86、7、