金融支持中国甲烷减排 探索重点领域的减排潜力和投资机遇
探索重点领域的减排潜力和投资机遇 关于气候债券倡议组织 目录 气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative，简称CBI）是一个致力于调动全球资本以应对气候变化的国际非营利性机构。CBI促进向低碳、增强气候韧性和公平经济快速转型所需的项目和资产进行投资。其关注的重点是帮助降低大型气候相关基础设施项目融资成本，并为希望通过加大资本市场投资而实现气候和温室气体（GHG）减排目标的政府部门提供支持。CBI开展市场分析、政策研究、市场开发工作，为政府和监管机构提供建议，并在全球范围内推行绿色债券标准及认证机制。 缩略与缩写2 报告摘要3 1. 中国甲烷减排的背景4 1.1. 中国甲烷排放概况41.2. 中国甲烷减排目标与行动51.3. 中国减排潜力估算6 2. 可持续金融支持甲烷减排7 2.1. 重点行业甲烷减排资金需求特征72.2. 可持续金融市场与甲烷减排92.3. 金融创新支持甲烷减排技术落地: 进展和案例14 缩略与缩写 CCER：中国核证减排量ETS：排放交易体系GHG：温室气体GSS+：绿色、社会和可持续债券以及可持续性挂钩债券（SLBs）GWP：全球增温潜势LDAR：泄漏检测与修复LULUCF：土地利用、土地利用变化和林业MRV：监测、报告和核查NDC：国家自主贡献VAM：风排瓦斯 3. 结论与建议17 附录1：部分《全球甲烷承诺》签署方的甲烷相关政策和措施20附录2：甲烷相关的国际倡议和标准22附录3：中国省级行政区甲烷减排政策文件梳理24尾注26 报告摘要 甲烷项目的政策指引逐渐明确，为推动包括可持续债券在内的各类融资模式和金融工具支持相关技术发展释放政策信号。甲烷减排相关项目和技术已逐渐纳入中国可持续金融市场和气候投融资的支持范围，随着国家、地方和行业层面的甲烷减排政策支持的不断完善，各地有望开发更多甲烷减排项目，创造充分的融资需求。 甲烷（CH4）是全球第二大温室气体，也是具有极高全球增温潜势（GWP）的温室气体，其20年尺度上的GWP超过二氧化碳的80倍，相较于二氧化碳，它虽寿命较短，却是一种效力极强的温室气体，因此大幅、快速、动态地减少甲烷排放对避免灾难性的气候影响至关重要。1作为最大的甲烷排放国，中国在2025年更新了其国家自主贡献（NDC），覆盖全经济范围、所有温室气体，这也为推动甲烷减排相关工作提供了重要的契机。 国家和地方政府可通过进一步明确监管要求和完善市场机制，为甲烷减排项目创造良好的政策和投融资环境。政策建议包括将甲烷纳入未来的国家自主贡献（NDC）及政策文件；在绿色产业和金融分类目录中明确甲烷减排活动及技术标准，为市场参与者提供清晰指引；推动建立包括税收减免、财政补贴、专项资金等在内的市场化激励机制；将碳排放交易体系覆盖范围拓宽至甲烷领域；强化部门协同与数据共享，完善监测、报告和核查（MRV）机制。 本报告概述了当前中国甲烷减排政策以及可持续金融市场支持甲烷减排的最新进展，聚焦能源、农业、废弃物处理等行业甲烷减排现状和特点，并探讨了可持续金融推动资金流向甲烷减排技术的潜力与应用。 甲烷减排为绿色和转型金融创造了新的机遇。随着甲烷减排技术的融资方案持续涌现，中国可持续金融市场进一步扩容的潜力显著。通过明确融资需求与机遇、完善自愿碳市场机制、鼓励不同类型金融机构创新金融产品，中国可以进一步拓宽甲烷减排的融资渠道，借助多元化的金融工具，为甲烷减排项目提供更多支持，提升减排技术的资金可及性和部署速度，也为可持续金融市场创造增量业务机遇。 金融机构和投资者应提高对甲烷风险的认知，将甲烷减排纳入自身转型框架，并开发多元化的金融工具支持项目落地。建议在转型战略中设立中长期甲烷减排目标，识别可融资项目类型并对接国家政策；在产品层面，开发绿色债券、可持续挂钩贷款或主题股权基金，重点支持农业、能源、废弃物等领域的减排项目；探索债权与股权结合、公私合营等混合融资模式，降低资金成本并分担风险。 1. 中国甲烷减排的背景 甲烷作为全球第二大温室气体，自工业革命以来贡献了全球温升的约 30%。2全球甲烷减排行动势头有所增强，得益于广泛共识的形成：大幅、快速、动态地减少甲烷排放对遏制排放增长、减轻严重气候影响尤为重要。 中国近期更新的国家自主贡献方案首次涵盖了所有温室气体，标志着未来十年扩大甲烷减排行动的关键转折点。尽管中国的温室气体排放尚未达峰，但已承诺到2035年实现较峰值降低7-10%的排放目标，实现这一目标必然需要更强力的甲烷减排策略。而制定切实可行的甲烷减排路径则要求深入理解中国的甲烷排放特征、政策演变格局及减排潜力。 1.1 中国甲烷排放概况 据国际能源署（IEA）统计，中国是甲烷的最大排放国，占全球甲烷排放量近16%。3随着中国温室气体减排行动不断深化，甲烷减排将成为下一阶段重点领域之一，也预计将促成更多激励约束机制的出台并给市场参与者带来更多投资机会。 2024年发布的《中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告》数据显示，2021年中国甲烷排放总量（包括土地利用、土地利用变化和林业）为6064.5万吨。4其中能源活动和农业活动甲烷排放分别占比46%和40%，废弃物处理甲烷排放占12%，土地利用、土地利用变化和林业甲烷排放占2%（图1）。报告中的多数计算基于排放系数推导，因此存在不确定性。5 •能源领域：中国的甲烷排放在能源行业温室气体排放占比7%，主要为来自于煤矿、油气系统的逸散排放，其中煤矿逸散排放排放量约占能源领域逸散排放的93%。6此外，IEA估算显示，2024年全球来自废弃煤矿的甲烷排放量达到600万吨，其中约60%来自中国。7尽管能源系统低碳转型可以减少煤炭消费，从而减少开采环节的甲烷排放，但对于废弃煤矿仍需要采取额外措施。 •农业领域：甲烷排放占中国农业活动温室气体排放的73%。8畜禽养殖和水稻种植为两个最主要的甲烷排放源，该领域约47%甲烷排放来自动物肠道发酵，37%来自水稻种植，其他排放源还包括动物粪便、秸秆田间焚烧等9。 •废弃物领域：甲烷占该领域温室气体排放量80%以上，主要来源于填埋处理，其余依次是废水处理、焚烧处理和生物处理。10 1.2. 中国甲烷减排目标与行动 专栏1：解读《甲烷排放控制行动方案》 作为全球最大的温室气体排放国，控制甲烷排放对于中国改善国内环境和实现全球气候目标均具有重要意义。112023年，中国正式发布了《甲烷排放控制行动方案》，并提出了各个领域的重点任务（详见专栏1）。12作为第一份全面且专门针对甲烷排放控制的政策性文件，该方案也是目前我国开展甲烷排放管理控制最权威的政策框架。2024年发布的《甲烷排放控制2024年重点工作计划》则在工作层面作了进一步细化。 《甲烷排放控制行动方案》（下文简称《行动方案》）明确指出了甲烷管理所需的政策性基础设施，如排放监测、核算体系、方法学研究、相关法律法规制定、标准设立以及激励政策的出台，为国家与地方层面制定和完善相关配套政策提供了关键指引和依据。 《行动方案》在重点行业下提出了一些定量目标，包括到2025年煤矿瓦斯年利用量达到60亿立方米、畜禽粪污综合利用率达到80%以上、全国城市生活垃圾资源化利用率达到60%左右等。但部分涉及排放总量或强度限值的核心目标仍为定性指标，如基础能力提升、控排工作取得积极进展等，表明政策更着重能力建设与减排工作的稳步推进。 2025年9月，中国宣布更新国家自主贡献（NDC）目标，承诺到2035年实现全社会温室气体净排放较峰值下降7%（目标为10%），并努力争取更大进展。13这是中国首次在NDC中纳入非二氧化碳温室气体目标，该目标与2030年前碳达峰、2060年前碳中和的承诺形成补充。这一宣示将进一步强化减排力度，推动国内外合作，巩固中国对全球气候目标的承诺，并且向设立甲烷目标的国际最佳实践靠近。14,15 《行动方案》针对能源、农业、废弃物等重点行业的甲烷减排提出了一系列具有针对性的重点任务，包括 •加强甲烷排放监测、核算、报告和核查体系建设：包括加强监测，研究建立相应制度，提升甲烷排放数据信息化管理水平。 •能源领域：强化甲烷综合利用，包括促进油气田放空甲烷排放管控，引导煤炭企业加大煤矿瓦斯抽采利用、开展伴生气与放空气回收利用；推广应用泄漏检测与修复技术；推动逐步减少油气系统常规火炬。 尽管甲烷已被纳入整体减排目标，但NDC中尚未设定具体甲烷减排目标。《巴黎协定》全体缔约方商定的《卡托维兹指导方针》要求必须制定相应目标并针对高排放行业制定详细的落实方案。 •农业领域：包括推进畜禽粪污资源化利用；科学控制肠道发酵甲烷排放；有序推进稻田甲烷排放控制。 •废弃物领域：推进垃圾处理甲烷排放控制、加强污水处理领域甲烷收集利用等。 此外，《行动方案》还在污染物协同控制、技术创新、法规建设、全球合作等方面提出了要求。作为首份针对甲烷减排与控制工作的政策文件，《行动方案》标志着甲烷减排在国家气候行动中优先级的提升，并为后续国家与地方相关配套政策的制定树立了重要指导与方向。 甲烷减排治理除了涉及重点行业的监管部门以外，也涉及经济、金融监管部门的参与（见表格1）。 各地方政府积极响应国家部署，也陆续推出地方甲烷减排实施方案。截至目前，北京、宁夏、天津、山西、湖北、广东、辽宁、云南、湖南等地已公布甲烷排放控制行动方案（见附录3）。16各省均覆盖能源、农业、废弃物处理等重点行业，并基于本省的细分行业特点列明了具有针对性的重点任务。 •山西针对煤矿瓦斯治理和利用提出了详细的量化目标，并计划推动关闭煤矿瓦斯治理和利用相关的试点减排项目。 •广东以科技创新入手，支持广州市垃圾填埋气联合重整柔性制备绿色氢气/甲醇关键技术示范项目等，推动甲烷减排。 •在经济激励政策方面，各省提出了鼓励以甲烷减排效益类项目纳入生态环境导向的开发（EOD）项目库或气候投融资项目库、支持国家核证自愿减排量项目开发等共性措施，并结合本省实际探索奖补政策、碳市场或碳普惠机制等特色措施，例如湖北提出发挥绿色低碳发展母基金作用，引导银行、证券、保险、基金等商业行金融机构投资，创新绿色金融产品等。 随着政策指引逐渐明确，各地甲烷减排项目的开发规模和融资需求预期将持续上升，为可持续金融市场创造增量机遇。 1.3. 中国减排潜力估算 根据IPCC的测算，为保障1.5℃温控目标的实现，到2030年前，全球的甲烷减排量需要达到40-45%。17其中能源行业具有最为显著的减排潜力，30%的甲烷排放可以通过无额外成本的方式避免，而这一比例在油气行业又高于煤炭行业，主要由于相应的设施或措施投入将小于回收甲烷产生的经济收益。18 能源领域的减排潜力将主要来自于煤炭行业，通过实施排放控制措施并假设能源转型加速（即逐步淘汰燃煤发电），到2030年煤炭相关的甲烷排放量可大幅降低至基准值的34%-45%。20 中国的甲烷减排潜力将主要来自能源和农业行业，预计到2030年前，通过使用具有经济效益的技术减排措施（即通过技术和活动层面的解决方案减少特定活动释放的甲烷量），如生物炭应用和煤炭甲烷利用等，可以实现30%的减排。19通过行为干预措施（如减少化石燃料消费、降低食物浪费及调整饮食结构）可进一步提升减排潜力。 而在农业领域，通过改进水稻灌溉技术及合理使用生物炭作为有机肥料，到2030年可实现甲烷排放量33%的削减。21在畜牧业方面，通过推广低排放牛羊品种、提升饲料质量及优化粪肥管理，有望减少36%的甲烷排放量。22 2. 可持续金融支持甲烷减排 2.1. 重点行业甲烷减排资金需求特征 除上文表3所列行业特定实施挑战外，更广泛的结构性挑战包括： •监管驱动不足。尽管企业转型主要受监管压力或市场预期驱动，但现行法规仍停留在宏观层面且缺乏强制性。如第一部分所述，当前甲烷法规尚未设定任何定量排放或减排目标，亦未建立直接激励或惩罚机制。 气候政策倡议组织（CPI）的估算显示，2030年前全球每年在甲烷控排领域需要的投资高达480亿美元，需
