地缘冲突再度升级对甲醇影响几何？

一、伊朗南帕尔斯气田遭袭 伊朗乃至全球最大的天然气田一一南帕尔斯气田在3月18日晚间遭到美以联军的联合精准空袭，空袭导致气田3、4、5、6期核心工程被导弹与无人机直接击中，配套的阿萨卢耶天然气处理厂同步受损，多个区块紧急停产。对伊朗而言，南帕尔斯气田是不折不扣的国家经济命脉。它占据伊朗天然气总储量的60%、日产量的80%，承担着全国40%的天然气处理能力，供应着国内75%的工业、发电与民生用气，同时还是伊拉克、土耳其两国最核心的管道天然气供应方。此次袭击造成的直接后果，是伊朗40%的天然气处理能力瞬间瘫痪，国内工业用气、发电用气已出现明显紧张。 虽然前期Bushehr（165万吨/年）甲醇装置已重启，ZPC一套165万吨/年甲醇装置已重启。听闻KPC（66万吨/年）也有在询盘卖货，且已经有靠港和装船通知。但随着伊朗南帕尔斯气田以及阿萨鲁耶石油工业设施遭袭，供气中断或影响当地甲醇装置的重启进度。当前阿萨鲁耶地区有1320万吨/年的甲 醇产能，前期复产的两套装置也在该地区。据最新消息，伊朗南帕斯气田大火已扑灭，相关专家和救援团队已经全面进驻现场，正致力于消除影响并尽快恢复受损单元进行，这表明物理性的损失是存在的。 二、伊朗革命卫队实施对等袭击 伊朗革命卫队作为回应，开始袭击沙特萨姆雷夫炼油厂和朱拜勒石化综合体、阿联酉哈桑天然气田、卡塔尔梅赛义德石化综合体及梅赛义德控股公司和拉斯拉凡炼油厂。由于3月初卡塔尔炼厂在受到袭击后已经暂停其甲醇装置的生产，阿联酋地区没有甲醇生产装置，本次袭击影响的将主要是沙特地区。目前沙特朱拜勒的沙比克、阿勒戴斯等企业也是中东重要的甲醇生产集群，涉及总产能约761万吨/年。至此，我国从伊朗、沙特和卡塔尔等地区的进口甲醇将受到较大影响，占总进口量的70%左右。受地缘冲突继续升级的影响，市场对 战时油气设施被大范围打击损毁后难以短时间修复或重建进而导致国内甲醇进口持续大幅减量的担忧愈发加剧。 图3伊朗革命卫队实施对等袭击 伊朗：若袭击继续，伊朗将扩天打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施 金十数据3月19日讯，当地时间19日凌晨，伊朗发起真实承诺-4第63轮行动。伊朗伊斯兰革命卫队发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。声明指出，此次报复行动旨在打击"美国利益相关及拥有美方股份"的能源设施。声明强，伊朗原本不愿将战争扩大至能源领域，也不帮望波及邻国经济，但敌方的挑鲜导致战争进入了“新阶段。声明确认，伊朗武装部队已实施多轮次打击，确保敌方遭受的损失与伊朗基础设施受到的破坏处于同一等级。声明还警告称若袭击继续，伊朗将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施，直至将其彻底摧毁。 卡塔尔拉斯拉凡天然气设施再次遭袭 金十数据3月19日讯，当地时间19日凌晨获悉，卡塔尔拉斯拉凡天然气设施再次被导弹击中。当天稍早时候，伊朗方面消息称，伊朗再次对驻扎有伊朗敌人的海湾国家"的石油设施发动袭击。据悉，拉斯拉凡工业城是全球最大的液化天然气生产设施所在地。 (央视) 不过由于霍尔木兹海峡仍处于物理性封锁状态，甲醇船货无法运出的情况下，停产预期的影响更多的是集中在情绪上，装置的实际运行和受损情况有待评估。从当前的通航情况来看，边际确实有恢复的迹象，但波斯湾驶出船的数量是增加的，而是驶入船的数量却是在减少的，这说明船东仍然在担忧战争的风险而不愿意冒险去拉货。在霍尔木兹海峡实现真正的通航前，国内进口甲醇 的减量至少要持续到4月份，在此阶段甲醇仍偏强势。当然，我们也要承认伊朗或者中东地区甲醇进口只是延后而不是消失，一旦地缘局势缓和，价格低廉且流向单一的伊朗甲醇通过开足马力生产向国内倾销也基本是确定性事件，密切关注霍尔木兹海峡通航恢复的时间和节奏以及中东地区甲醇生产装置的实际受损情况。 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 分析师及投资咨询编号：彭昕（Z0019621） 免责声明： 文中所述信息部分来源于市场消息，所表述的意见不构成任何形式的投资建议，请您谨慎鉴别。 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。