铁矿石周报：需求回升，盘面偏强震荡

铁矿石周报20260324 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：需求回升，盘面偏强震荡 供应：外矿方面，3月16日-3月22日，全球铁矿石发运总量3144.3万吨，环比增加95.5万吨；澳洲发运量1995.7万吨，环比增加120.4万吨；巴西发运量548.9万吨，环比减少22.7万吨，非主流矿发运量1161.1万吨，环比增加68.6万吨。中国45港到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨。内矿方面，截至3月20日，全国186家矿山铁精粉日均产量47.52万吨，环比增1.41万吨，产能利用率60.81%，环比增1.81%；矿山精粉库存100.47万吨，环比增11.19万吨。 需求：3月20日当周，日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨。两会结束后，钢厂高炉逐步复产，铁水增量明显回升，对原料矿石刚需采购较前期有所增加，继续关注铁水产量回升情况。 库存：本期进口矿库存小幅回落，在港船舶数量减少10艘至100艘。本期压港继续减少，到港量有所回升，疏港量小幅回升，港口库存小幅回落维持高位，钢厂库存小幅回升，维持低库存策略，但刚需采购有所回升。 基差：05、09合约基差小幅回落。 利润：钢厂盈利率小幅回升，进口矿价维持105-110美元/吨。 总结：本期全球发运有所回升，到港量小幅回升，港口库存小幅回落维持高位，整体供应相对宽松，但存结构性矛盾。需求端两会结束后钢厂高炉复产，铁水产量明显回升，对原料矿石刚需采购增加。库存端，港口库存维持高位，钢厂库存小幅增加刚需补库有所增强。整体来看，目前铁矿供应总体宽松，但存结构性矛盾，需求回升钢厂刚需采购增加，叠加中东地缘局势紧张海运成本上涨，短期内维持震荡偏强运行，关注钢厂实际补库情况。 策略：震荡偏强。 风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）铁水回升不及预期、粗钢减产政策（下行风险） 价格：现货价格偏强震荡 矿粉间价差：高中品价差继续走扩，中低品价差走缩 矿粉间价差：PB粉-麦克粉价差回升 价差：5-9价差小幅反弹，05基差小幅回落 数据来源：mysteel，弘业期货研究院 铁矿石仓单 截至2026.3.23：卡粉现货价958，环比上周+10，折盘面909，环比上周+11；PB粉现货价797，环比上周+5，折盘面848，环比上周+6；超特粉现货价677，环比上周+5，折盘面879，环比上周+6；高中品价差161，中低品价差120最优交割品为62.5纽曼粉 相对估值：螺矿比低位小幅回落，矿焦比高位回落 供应：全球发运小幅回升，非主流矿发运小幅回升 供应：澳矿发往中国小幅回升，巴西矿发运下降 供应：FMG继续回升，BHP小幅回落 供应：RT小幅回落，VALE小幅回落 供应：海运费高位运行 供应：到港量小幅回升，维持中位水平 供应：国产铁精粉产量继续回升 数据来源：mysteel，弘业期货研究院 需求：钢厂高炉利润相对平稳 需求：钢厂高炉复产，铁水产量明显回升 库存：疏港量小幅回升，港口库存小幅回落维持高位 库存：澳矿库存高位，巴西矿库存小幅回落 库存：粗粉高位缓降，块矿相对平稳 钢厂库存：钢厂库存低位小幅回升 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK