PTA&MEG早报

PTA每日观点

1. 基本面：昨日PTA期货大幅上涨，市场商谈氛围一般，现货基差报盘走强后转弱。本周及下周货在05-70~75附近商谈，价格商谈区间在6800~7190。本周仓单在05贴水50~55有成交。4下在05-45有成交。今日主流现货基差在05-73。中性。
2. 基差：现货6910，05合约基差-224，盘面升水偏空。
3. 库存：PTA工厂库存5.92天，环比减少0.02天偏多。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
5. 主力持仓：净多空翻多偏多。
6. 预期：近期原油市场高位宽幅波动，带动聚酯原料大幅震荡，现货市场贸易商活跃度下降，市场递盘较少，现货基差偏弱运行，预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅震荡，关注后续成本端及上下游降负情况。

MEG每日观点

1. 基本面：周一，乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈一般。日内乙二醇盘面震荡抬升，场内合约商以及供应商逢高出货积极，现货基差适度走弱，至尾盘现货成交至05合约贴水65元/吨附近。中性。
2. 基差：现货5470，05合约基差-104，盘面升水中性。
3. 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
4. 主力持仓：净空空增偏空。
5. 预期：4月初起乙二醇主港到货将降至低位，叠加出口以及地区货源调整，后期港口将加速去化。目前中东局势依旧严峻，成本端支撑强势。乙二醇进口货源无法有效兑现下市场仍将延续偏强格局，后续关注海外供应恢复进度以及聚酯负荷变化。

影响因素总结

• 利多：
  1. 逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故停车。
• 利空：
  1. 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

价格与库存分析

• 价格：瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差。
• 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润。
• 利润测算：不代表实际，以观测趋势为主。

数据来源

Wind、Mysteel

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