贵金属价格大幅下挫 铝合金供需两端表现谨慎

发布时间：2026-03-23 13:23:00作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 3月20日，沪金期货主力合约收跌3.83%至1039.22元。 资金流向 3月20日收盘，沪金期货资金整体流出41.23亿元。 背景分析 上周贵金属价格大幅下挫，主要因美伊冲突导致能源价格飙升加剧通胀预期，且特朗普对伊朗发出48小时通牒，市场流动性风险持续加大对贵金属形成压制。 后市展望 目前中东局势主导全球金融市场，特朗普对伊朗发出48小时警告，伊朗予以强硬回应，霍尔木兹海峡的军事对峙逐步升级，美军是否派地面部队介入是新的关注点，地缘局势紧张持续升级，预计短期贵金属将继续承压。但若美伊冲突持续拉长，也会再次激发黄金的避险和抗通胀双重属性。密切关注美伊局势变化。 研报正文研报正文 【贵金属】 上周贵金属价格大幅下挫，主要因美伊冲突导致能源价格飙升加剧通胀预期，且特朗普对伊朗发出48小时通牒，市场流动性风险持续加大对贵金属形成压制。另外，美联储3月议息会议释放偏鹰信号，最新的通胀数据超预期反弹，降息预期明显后移，也使得贵金属承压。 美伊冲突已持续超过20天，战火蔓延至整个中东地区，且在持续升级。特朗普限伊朗48小时开放霍尔木兹海峡，威胁摧毁其发电厂，伊朗回应：若伊朗的燃料与能源基础设施遭袭，美国及其盟友在该地区的所有能源基础设施、信息技术系统和海水淡化设施都将成为打击目标。报道称五角大楼准备向伊朗部署地面部队，美国考虑占领或封锁哈尔克岛。伊朗若长期封锁霍尔木兹海峡，将导致能源价格居高不下，进一步推升通货膨胀。目前市场在大幅修正对美央行的货币路径预期，预计欧央行今年内将出现2-3次加息，美联储今年加息的概率已升至50%。 目前中东局势主导全球金融市场，特朗普对伊朗发出48小时警告，伊朗予以强硬回应，霍尔木兹海峡的军事对峙逐步升级，美军是否派地面部队介入是新的关注点，地缘局势紧张持续升级，预计短期贵金属将继续承压。但若美伊冲突持续拉长，也会再次激发黄金的避险和抗通胀双重属性。密切关注美伊局势变化。 【铝合金】 上周铝合金开工率上升0.7%至59.5%，开工率回升至春节前正常水平，由于终端订单有限，企业高开工意愿不高，预计短时开工保持在当前位置附近。消费刚需补库，周内价格大幅波动，采购情绪更为观望。成本端废铝依旧受地缘政治扰动，价格跟随原铝波动，废铝供应受反向开票等监管政策影响短期难以实现实质性松动，所以废铝价格具一定抗跌性。 整体，宏观逻辑切换为流动性及衰退担忧，废铝支撑稍有松动。供需两端皆表现谨慎，铸造铝短时调整。