市场担忧情绪加剧 原油沥青价格延续偏强运行

发布时间：2026-03-23 14:15:01作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 3月20日，原油期货主力合约收跌3.71%至773.6元。 资金流向 3月20日收盘，原油期货资金整体流出20.01亿元。 背景分析 目前霍尔木兹海峡仍处于实质未通航、少通航状态。国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油高位走强，LPG领涨。隔夜SC期货主力合约(SC2605)收802.8元/桶(+3.4%)，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。 后市展望 中东冲突仍在继续，美国总统特朗普给伊朗设定了为期两天的最后期限，要求其重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临发电厂遭轰炸的后果，市场担忧情绪加剧，布油高位运行，伊朗导弹击中卡塔尔LNG枢纽并造成严重破坏，中东天然气实质损失，欧洲天然气价格继续走高。 研报正文研报正文 【原油】 中东冲突仍在继续，美国总统特朗普给伊朗设定了为期两天的最后期限，要求其重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临发电厂遭轰炸的后果，市场担忧情绪加剧，布油高位运行，伊朗导弹击中卡塔尔LNG枢纽并造成严重破坏，中东天然气实质损失，欧洲天然气价格继续走高。 目前霍尔木兹海峡仍处于实质未通航、少通航状态。国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油高位走强，LPG领涨。隔夜SC期货主力合约(SC2605)收802.8元/桶(+3.4%)，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。 海外，OPEC2月OPEC原油产量2863万桶/日，环比+0.62%;月产量维持5年同期偏高水平，但仍显著低于历史峰值;2026年1月OECD原油库存13.13亿桶，环比-3.67%，同比+1.16%，低于过去五年均值水平。 美国原油产量高位环比小幅减少，钻井数低位运行，EIA数据显示，3月13日当周，美国原油产量为1366.80万桶/日，环比-0.07%;美国石油钻井数412台，环比+1台。EIA数据显示，截止2026年3月13日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.64701亿桶，比前一周增长616万桶;美国商业原油库存量4.49259亿桶，比前一周增长616万桶;库欣地区原油库存2752.4万桶，增长94.4万桶。 过去的一周，美国石油战略储备稳定在4.15442亿桶。美国API数据显示，截至2026年3月13日当周，API原油库存为4.522亿桶，周环比+1.48%。国内，截至2026年3月15日，山东独立炼厂原油到港量283.8万吨，较上周涨18.4万吨，环比涨6.93%。 据隆众监测，截至3月18日，中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达59.69%，较上周涨0.82个百分点，较去年同期涨3.17个百分点。中国港口商业原油库存指数为106.35，总库容占比58.10%，环比涨2.16%。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡，下方关注750附近支撑。 【燃料油】 中东冲突仍在继续，美国总统特朗普给伊朗设定了为期两天的最后期限，要求其重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临发电厂遭轰炸的后果，市场担忧情绪加剧，布油高位运行，伊朗导弹击中卡塔尔LNG枢纽并造成严重破坏，中东天然气实质损失，欧洲天然气价格继续走高。 目前霍尔木兹海峡仍处于实质未通航、少通航状态。国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油高位走强，LPG领涨。隔夜，高硫燃料油期货主力合约(FU2605)收4887元/吨(+2.37%)、低硫燃料油期货主力合约(LU2605)收5760元/吨(-0.29%)，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。 供应方面，本周(20260313-0319)，主营炼厂常减压产能利用率75.22%，环比下跌6.13%，同比下跌2.37%，部分炼厂因冲突事件下调负荷。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为57.49%，环比上周下跌1.5个百分点。华南、山东、华东等大区独立炼厂产能利用率降幅较大。 库存方面，本周期(20260313-0319)山东油浆市场库存率18.6%，较上周期上涨2.9%。山东地区渣油库存率3.8%，较上周期库存上涨0.6%。山东地区蜡油库存率2.5%，较上周期上涨0.7%。需求端，本期低硫渣油/沥青料商品量环比大幅缩减。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量5.90万吨，环比-4.20万吨，-41.58%。船燃方向接货1.20万吨，环比-1.20万吨，-50.00%。 综合来看，燃料油市场供需双减，成本端主要跟随原油波动，美伊冲突升温，高硫燃油供应影响预期大于低硫燃料，波动更为剧烈，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注4600附近支撑;低硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注5500附近支撑。 【沥青】 中东冲突仍在继续，美国总统特朗普给伊朗设定了为期两天的最后期限，要求其重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临发电厂遭轰炸的后果，市场担忧情绪加剧，布油高位运行，伊朗导弹击中卡塔尔LNG枢纽并造成严重破坏，中东天然气实质损失，欧洲天然气价格继续走高。 目前霍尔木兹海峡仍处于实质未通航、少通航状态。国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油高位走强，LPG领涨。隔夜，沥青主力合约(BU2606)收4550元/吨(+1.79%)，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，本周(20260312-0318)，中国92家沥青炼厂产能利用率为22.8%，环比减少1.8%，国内重交沥青77家企业产能利用率为21.8%，环比减少1.2%。 需求端，本期(20260311-0317)，国内69家样本改性沥青企业产能利用率为1.1%，环比增加0.4%，同比减少1.9%。改性沥青对沥青周度消费量为0.6万吨，环比增幅50%。 库存上，截止到2026年3月19日，国内沥青104家社会库库存共计168.8万吨，较3月16日增加1.5%，同比减少4.3%。国内54家沥青样本厂库库存共计83万吨，较3月16日减少0.7%，同比减少16.2%。 综合来看，上游成本支撑受油价走强而抬升，沥青市场供减需增、库存累积，沥青主力合约(BU2606)预计短期宽幅震荡运行，下方关注4300附近支撑。 关联品种关联品种燃料油沥青原油所属公司：瑞达期货