马瑞油供应担忧再起，沥青偏强运行

请务必阅读最后重要事项 第1页 马瑞油供应担忧再起 沥青偏强运行 （评级：原油-震荡,沥青-涨） 核心观点： 原油：隔夜内外盘原油先涨后跌，近期油价持续反弹的逻辑仍然在于市场避险情绪降温带来的风险资产集体上涨，另外地缘局势紧张也对盘面形成一定支撑。另外，EIA库存报告显示上周美国原油库存减少了273万桶，但成品油库存全面增长，原油产量持稳于1230万桶/日，库存报告整体表现中性。整体上，近期市场消息面仍然匮乏，油价虽然呈现反弹走势但缺乏持续性支撑因素，因此预计短期少行空间较为有限，而市场对全球经济增长的忧虑对油价形成中长期打压，整体上油价仍是易跌难涨，短线可尝试介入空单。 沥青：本周初中石化及中石油旗下部分炼厂上调了沥青出厂价格。消息称，中石油停止进口委内瑞拉原油，这意味着沥青生产原料马瑞油供应中断，当前市场普遍共识是会对10月份以后的沥青生产形成影响，短期影响不大，虽然近期国内沥青炼厂装置开工率及库存仍处于低位，但由于下游公路施工依然较少，沥青需求相对平淡，炼厂出货较少，然而由于原料供应的担忧，主营炼厂挺价意愿仍然较强。盘面上，马瑞油供应担忧给盘面带来短线利多情绪，近期沥青盘面或偏强运行，暂关注上方关注上方40日均线阻力，突破可进一步加多，但受制于成本端走势，沥青整体上行空间将受限，另外可关注做多沥青利润，即多沥青空原油的套利操作。从中长期来看，沥青单边走势仍会跟随原油。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Daily Report 作者：能源化工组 隋晓影 执业编号：F0284756 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2019年8月22日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图上海原油主连426.00426.40422.901.000.2425.393.85合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图WTI原油主连56.0555.8555.68-0.28-0.5070.2838.94Brent原油主连59.7259.9559.860.370.6218.0738.352019/8/92019/8/2迷你图2019/8/212019/8/20迷你图美国原油库存（千桶）440510438930SC1-2行6.407.20美国汽油库存（千桶）233760235172WTI1-2行0.190.21美国馏分油库存（千桶）135513137451Brent1-2行0.440.45美国库欣库存（千桶）4233644821Brent-WTI4.623.69美国炼厂开工率0.0%0.0%Brent-SC-0.65-1.37美国原油产量（千桶/日）1230012300NYMEXRBOB裂解价差10.008.89美国原油出口量（千桶/日）26831865NYMEX取暖油裂解价差22.3321.75美国活跃钻机数（座）770764ICE柴油裂解价差16.7616.76价差：SC原油（元/桶）其他（美元/桶）期货市场关键数据 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）价格迷你图BU1909336234403418641.900.391.48BU1912315632443162963.05154.7573.572019/8/212019/8/20迷你图2019/8/212019/8/20迷你图国产华东34503450基差288302国产山东34203420月差154130国产华南36003600沥青-SC原油11785国产西北38503850焦化料-沥青8080国产东北35003500仓库4731047310国产华北34003400厂库3000030000国产西南37503750合计7731077310韩国进口-华东423423沥青/Brent原油52.4452.44新加坡进口-华东470470沥青/燃料油1.271.272019/8/152019/8/8迷你图2019/8/152019/8/8迷你图西北55.455.4西北55%62%东北3834.6东北60%56%华北58.169.5山东37%33%长三角44.345.2长三角27%28%华南51.144.5华南26%18%全国43.542.5全国38%37%开工率（周度，%）库存（周度，%）期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨）进口沥青价格（美元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、美国能源信息署数据显示，截止8月16日当周，美国原油库存量4.37778亿桶，比前一周下降273万桶；美国汽油库存总量2.34072亿桶，比前一周增长31万桶；馏分油库存量为1.38123亿桶，比前一周增长261万桶。 2、美国能源信息署数据显示，截止8月16日当周，美国原油出口量日均280.3万桶，比前周每日出口量增加12.0万桶。截止8月16日当周，美国原油日均产量1230万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加130.0万桶。 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、沙特阿拉伯是美国第二大原油进口来源国，但是由于美国原油产量激增，来自中东的进口量锐减。截止8月16日当周，美国每日进口沙特阿拉伯原油37.1万桶，比前周日均减少18.5万桶，比去年同期减少59.1%。 4、市场消息：伊朗存在1.2亿桶的油轮储存能力，随着制裁加剧，预计需要动用3000万桶-4000万桶的靠岸浮仓储存能力。 三、沥青市场要闻综述 1、8月21日，中海油营口90#A沥青挂牌价持稳4050元/吨，合同价持稳，日产量1500吨左右，出货平稳，道路以及调船燃均有出货，库存低位 ，7月沥青产量6.2万吨，6月沥青产量1.7万吨，5月沥青产量1.0万吨。 2、8月21日，中海滨州70#90#A沥青挂牌价持稳3900元/吨，合同价持稳3500-3550元/吨，出货平稳，库存中低 ，110#沥青挂牌价3500元/吨，7月沥青产量6万吨，6月沥青产量6.3万吨，5月沥青产量5.2万吨。 3、8月21日，中燃油华北对中油秦皇岛70#90#A沥青挂牌价持稳4000元/吨，合同价持稳3450-3550元/吨，日产量1500吨左右，近期出货平稳，库存低位，7月沥青产量4.4万吨，6月沥青产量4.4万吨，5月沥青产量4.5万吨。 4、8月21日，盘锦北方90#A沥青挂牌价持稳4050元/吨，合同价持稳3600元/吨，大户优惠，不含装车费6，日产量2300吨，近期出货平稳，库存中位，7月沥青产量7.1万吨，6月沥青产量7万吨，5月沥青产量7万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 200250300350400450500550600650020406080100120140元/桶美元/桶期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):INE原油 -149141924020406080100120140美元/桶美元/桶Brent-WTI期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油 图1：三大基准原油走势 图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 -10-8-6-4-202468美元/桶Brent-SC 0510152025303540美元/桶NYMEX RBOB-WTINYMEX HO-WTIICE柴油-Brent 图3：Brent-SC原油价差 图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -15-10-5051015美元/桶WTI CL1-CL2WTI CL1-CL6WTI CL1-CL12 -10-8-6-4-20246810美元/桶Brent CL1- CL2Brent CL1- CL6Brent CL1- CL12 图5：WTI原油月差 图6：Brent原油月差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 25000030000035000040000045000050000055000013579111315171921232527293133353739414345474951千桶周美国原油库存五年范围201920182017五年均值 18000019000020000021000022000023000024000025000026000027000013579111315171921232527293133353739414345474951美国汽油库存五年范围201920182017五年均值千桶周 图7：美国原油库存 图8：美国汽油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 10000011000012000013000014000015000016000017000018000013579111315171921232527293133353739414345474951美国馏分油库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶 1000020000300004000050000600007000080000美国库欣库存五年范围201920182017五年均值千桶周千桶千桶 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 60007000800090001000011000120001300013579111315171921232527293133353739414345474951美国原油产量五年范围201920182017五年均值周 758085909510013579111315171921232527293133353739414345474951%炼厂开工率五年范围201920182017五年均值周 图11：美国原油产量 图12：美国炼厂开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000千桶/日美国原油出口量 02004006008001,0001,2001,4001,6001,800座美国钻机数量:原油 图13：美国原油出口量 图14：美国石油活跃钻机数 数据来源：Wind、方正中期研究院