沪锡市场周报

沪锡市场周报总结

周度要点小结

• 行情回顾：本周沪锡主力合约大幅下滑，周线跌跌幅为-8.45%，振幅15.45%，收盘报价342480元/吨。
• 行情展望：
  • 宏观面：以色列关于霍尔木兹海峡的利好言论及美国放宽原油供给政策引发油价下跌。
  • 供应端：
    • 缅甸复产推进，雨季结束，国内锡矿进口量预计延续增加，锡矿加工费小幅回升，供应紧张局面缓解。
    • 年后精炼锡产量逐步回升，但企业原料库存偏低，部分外采矿产能亏本，精锡产量受影响。
    • 印尼锡出口量增长，进口窗口开启，进口压力增大。
  • 需求端：AI领域发展带动焊锡需求明显增长。
  • 现货市场：锡价回落，持货商挺价情绪强，现货升水超2500元/吨，下游逢低采购，库存下降；LME库存增加，现货升水下调。
  • 技术面：持仓减量承压调整，多空交投谨慎。
• 观点参考：预计沪锡震荡调整，关注下方33-34能否调整企稳。

期现市场情况

• 期货价格：沪锡收盘价342480元/吨，跌幅8.43%；伦锡收盘价43900美元/吨，跌幅10.83%。
• 基差：沪锡基差2700元/吨，较上周1050元/吨显著回升。
• 价格比率：
  • 锡镍比值（沪锡/沪镍）为2.59，较上周增加0.21。
  • 锡伦比值（沪锡/LME锡）为7.88，较上周上涨0.16。
• 持仓量：沪锡持仓量78247手，较上周减少9108手，降幅10.43%；前20名净持仓-7258手，较上周增加4339手。

产业链情况

• 供应端：
  • 锡矿进口：12月进口17637.24吨，环比增16.82%，同比增120.09%；1-12月累计进口135681.25吨，同比减14.4%。
  • 精锡产量：10月产量15618吨，环比增60%；1-10月累计产量142971吨，同比减1.25%。
  • 锡矿加工费：60%锡精矿加工费12000元/吨，40%锡精矿加工费16000元/吨，均持平。
  • 精锡进口窗口：截至3月19日，进口盈亏30552.54元/吨，较上周上涨17576.45元/吨。
  • 库存：SHF锡库存10042吨，较上周减少2472吨；LME锡库存8955吨，较上周增加325吨。
• 需求端：
  • 半导体指数：费城半导体指数7863.3，较上周上涨2.88%。
  • 镀锡板：1月产量11万吨，与12月持平；2月出口139633.15吨，较1月下降4.06%。