南华期货甲醇产业周报：关注交割库公告

研报正文总结

第一章核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

• 伊朗地缘冲突影响：上周甲醇期货价格大幅上涨至3287元/吨，创近三年新高，主要受伊朗紧张局势影响，市场担忧供应中断引发恐慌性买入。战争逻辑持续，美伊博弈未达目标，短期内战争结束可能性低，唯一路径可能是TACO路线。
• 内地交割库影响：交易所为降低投机情绪增加内地交割库，若重启内地交割库并允许05合约交割，盘面可能恢复内地定价（河南交割格升水200），内地价格有补涨预期，但单边仍跟随地缘。恢复内地交割库利多内地期现正套，对05形成压制。
• 交易策略建议：建议盘面5-6反套叠加9-1正套。

1.2交易型策略建议

• 行情定位：趋势研判甲醇震荡上行，价格区间2605，短期运行区间2400-3000，策略建议无。
• 基差、月差及对冲套利策略建议：本周05基差下跌。
• 近期策略回顾：包括卖看跌策略（持有中）、多单策略（已止盈）、卖看涨策略（20251231离场）、12-1反套（已离场）、1-5反套（20251231离场）、05多单（20260115离场）、3-5反套（20260208离场）、05空单+看涨期权（已离场）、MTO利润做扩（20260208离场）。

1.3甲醇内地库存情况

• （具体数据未提供）

1.4甲醇港口库存情况

• （具体数据未提供）

第二章本周重要信息及下周关注事件

2.1本周重要信息

• 利多信息：美国联合以色列对伊朗发动军事打击，伊朗报复，中东冲突升级，全球避险情绪升温，原油上涨，霍尔木兹海峡航运停滞，多个欧洲国家禁止油轮通过，欧佩克+考虑增产但受海峡通行影响。
• 利空信息：无。

2.2下周重要事件关注

• 霍尔木兹海峡状态。

第三章盘面解读

3.1价量及资金解读

• 内地方面：受战争影响，内地价格上涨80-90。
• 5-9月差：本周上行，主要因伊朗战争。

第四章价格和利润分析

4.1产业链上下游价格跟踪

• （具体数据未提供）

4.2产业链上下游利润跟踪

• （具体数据未提供）

4.3产业链上下游开工产量跟踪

• （具体数据未提供）

4.4进出口价格利润跟踪

• （具体数据未提供）

4.5海外开工跟踪

• （具体数据未提供）