纯碱周报

每周观点

上周纯碱期货震荡下行，主力合约SA2605收盘下跌5.87%至1202元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价1190元/吨，下跌5.18%。供给端，企业检修导致供应下降，预计下周开工率82%，产量78+万吨；需求端，下游按需为主，低价补库，浮法日熔量14.58万吨（环比降1100吨），光伏8.94万吨（环比稳定）。截至3月19日，全国纯碱厂内库存185.38万吨，较前一周减少4.03%，但处于历史同期高位。综合来看，纯碱受宏观情绪影响加大，短期预计维持宽幅震荡。

影响因素总结

利多：下游浮法玻璃产量持稳。 利空：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存高企，供需错配格局未改善。 主要逻辑和风险点

1. 主要逻辑：供给高位，需求下滑，库存高位，供需错配。
2. 风险点：下游冷修不及预期，宏观利好超预期。

基本面分析

供给

1. 生产利润：华北氨碱法利润-25.30元/吨，华东联产法利润227.5元/吨。
2. 开工率：行业开工率87%。
3. 产量：周度产量81.81万吨（重质43.40万吨），产量历史高位。
4. 产能变动：无新增变动。

需求

1. 产销率：数据未详细列出。
2. 浮法玻璃：全国日熔量14.58万吨，开工率70.41%。
3. 光伏玻璃：数据未详细列出。

库存

• 全国纯碱厂内库存185.38万吨，较前一周减少4.03%，但高于历史同期均值。

供需平衡表

• 数据未详细列出。

免责声明

（略）