广发公用郭鹏郝兆升3月月报重申绿电重估行情关注年报一季报业绩

关注：华能H+华电H+国电+内蒙华电+申能+长电+桂冠+九丰+佛燃 #1-2月全社会用电量同比+6%、规上发电量同比+4%。 （1）用电量：用电增量由二产转向三产+城乡居民，三产在充换电、互联网数据服务业等新兴行业带动下保持高增；（2）发电量：1-2月火、水、风、光、核发电量同比分别为+3.3%、+6.8%、+5.3% 【广发公用郭鹏/郝兆升】3月月报：重申绿电重估行情，关注年报一季报业绩 关注：华能H+华电H+国电+内蒙华电+申能+长电+桂冠+九丰+佛燃 #1-2月全社会用电量同比+6%、规上发电量同比+4%。 （1）用电量：用电增量由二产转向三产+城乡居民，三产在充换电、互联网数据服务业等新兴行业带动下保持高增；（2）发电量：1-2月火、水、风、光、核发电量同比分别为+3.3%、+6.8%、+5.3%、+9.9%、+0.8%，火电发电量恢复正增，1-2月风光增量贡献全部增量的46.1%，发电结构逐渐转向以风光为主导的清洁低碳阶段。 我们对全年用电量增速依然乐观。 #粤电力落子新疆、算电时代到来、行情可类比2021年！本周粤电力发布公告，子公司旗下的广东能源克拉玛依30万kw光伏“算电协同”项目投产（配套储能、500PFlops的智算中心），实现了“光、储、算、网”一体化集成。 上周大唐集团中标宁夏中卫大数据算力产业绿电园区二期项目，2026年类似项目有望持续推出。 未来十年，在算力强劲需求及电算一体的发展趋势下，以绿电为中心的电力资产迎来盈利稳定可展望+长期成长可预期的戴维斯双击。 #年报无需多虑、一季报业绩为决定因素。 本周头部电力公司将陆续披露年报，市场已经充分预期年报的减值等因素，加之部分公司已提前预告，因而超预期空间大、低预期空间小。 在长协电价下调、容量电价上升、煤价波动加大的背景下，一季报将是电力板块行情的重要影响因素。 当前重估行情继续、多维度改善进行中。