钢材周报：库存环比减少 期价震荡反弹

2026年3月23日 库存环比减少 期价震荡反弹 核心观点及策略 ⚫宏观面：1-2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点。房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%。制造业投资增长3.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长13.1%。基础设施投资同比增长11.4%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫基本面：上周螺纹产量203万吨，环比增加8万吨，表需208万吨，增加31万吨，厂库236万吨，减少3万吨，社库653万吨，减少1万吨，总库存889万吨，减少4万吨。热卷产量300万吨，环比增加5万吨，厂库85万吨，减少4万吨，社库376万吨，减少6万吨，总库461万吨，减少10万吨，表需311万吨，增加15万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫总体上，终端需求持续复苏，1-2月房地产投资降幅收窄，基建投资维持高位，制造业与出口表现强劲。近期建筑工地施工加速，重点工程发力，资金边际改善推动钢材需求加快释放，现货成交回暖。上周产业数据显示，钢材产量与表需双双回升，库存增幅放缓，拐点已至。预计钢价震荡反弹走势，重点关注需求兑现情况。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货震荡走势，钢厂逐步恢复生产，需求同步恢复，基本面缺乏驱动。现货市场，唐山钢坯价格2970（0）元/吨，上海螺纹报价3230（-20）元/吨，上海热卷3280（+10）元/吨。 宏观方面，1-2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点。房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%。制造业投资增长3.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长13.1%。基础设施投资同比增长11.4%。 产业方面，上周螺纹产量203万吨，环比增加8万吨，表需208万吨，增加31万吨，厂库236万吨，减少3万吨，社库653万吨，减少1万吨，总库存889万吨，减少4万吨。热卷产量300万吨，环比增加5万吨，厂库85万吨，减少4万吨，社库376万吨，减少6万吨，总库461万吨，减少10万吨，表需311万吨，增加15万吨。 终端需求持续复苏，1-2月房地产投资降幅收窄，基建投资维持高位，制造业与出口表现强劲。近期建筑工地施工加速，重点工程发力，资金边际改善推动钢材需求加快释放，现货成交回暖。上周产业数据显示，钢材产量与表需双双回升，库存增幅放缓，拐点已至。预计钢价震荡反弹走势，重点关注需求兑现情况。 三、行业要闻 1.1-2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄 6.1个百分点。房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。 2.1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%。工业投资同比增长5.4%。其中，采矿业投资增长13.0%，制造业投资增长3.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长13.1%。基础设施投资同比增长11.4%。其中，航空运输业投资增长31.1%，燃气生产和供应业投资增长20.0%，水上运输业投资增长17.9%。 3.国家统计局数据显示：2026年1-2月中国生铁产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；钢材产量22119万吨，同比下降1.1%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。