首创证券：2025年年度报告

首创证券2025年年度报告 ANNUAL REPORT 使命 金融首善 创享美好 愿景 成为特色鲜明、受人尊敬的金融服务商 核心价值观 自信、规矩、良知、专业 经营理念 守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 重要提示IMPORTANT NOTE 三、大华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人张涛、主管会计工作负责人唐洪广及会计机构负责人（会计主管人员）黄毅声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2025 年度利润分配预案如下﹕公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.68 元（含税），不送红股，不进行公积金转增股本。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总股本为 2,733,333,800 股，以此计算合计拟派发现金红利总额 185,866,698.40 元（含税），拟派发现金红利总额加 2025 年 12 月已经实施完成的中期现金分红总计为 459,200,078.40 元，占 2025 年度合并报表归属于母公司股东净利润的43.47%。本次分配后，公司结余未分配利润转入下一年度。 公司 2025 年度利润分配预案已经公司第二届董事会第二十三次会议审议通过，尚需公司股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况：否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况：否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性：否 十、重大风险提示 公司经营活动面临的主要风险因素包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险和信息技术风险。公司建立了有效的内部控制体系、合规管理体系和动态的风险控制指标监管体系，以使公司经营在风险可测、可控、可承受的范围内开展。公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 √适用 □不适用 本报告中若出现总数与各分项数值之和尾数有不符的情况，均系四舍五入原因造成。 董事会致辞 经营业绩再创历史新高的同时，资产总额突破500 亿元大关，所有者权益近 138 亿元，主体信用评级跃升至 AAA 级，实现了“十四五”圆满收官。 尊敬的各位股东、投资者： 过去的 2025 年公司为“十四五”时期画上了圆满的句点。“十四五”时期的五年，于国家、于行业、于公司，皆是极不平凡的奋进历程。我们见证了国家脱贫攻坚取得全面胜利，全面建成小康社会目标如期实现，面对外部环境考验，中国制度、中国速度、中国方案让我们更加坚定道路自信、理论自信、制度自信和文化自信。我们经历了资本市场深刻变革与行业生态加速重塑的严峻考验，也迎来了全面注册制改革落地、北交所设立、新“国九条”实施、金融强国战略纵深推进的重大机遇。我们实现了公司 A 股上市这一历史性跨越，正以昂扬姿态奋进在 A+H 上市、推动资本规模持续扩张、业务全面转型升级的新征程上。 更为可喜的是，2025 年公司进一步凝聚改革共识，围绕金融“五篇大文章”和服务北京加强谋划布局，以“改革、转型、创新、协同”为关键，各方面取得突出成绩。 立足“首都”之基，我们坚定服务北京“四个中心”建设，全力做好金融“五篇大文章”。我们坚持深耕北京市场，在服务在京企业上量质齐升。公司助力首都企业直接融资 256 亿元，有力支持企业创新与产业升级；聚焦北交所、新三板改革发展机遇，为北京地区 30 家新三板挂牌公司提供持续督导服务；此外，面向北京企业举办 8场专题活动，有效促进了“政、企、金”对接交流。围绕金融“五篇大文章”，公司系统规划、专班调度，在科技金融、绿色金融方面，公司全年科创、绿色债券及绿色 ABS 承销规模超过 70 亿元，助推科创企业北交所 IPO 成功过会；在养老金融、普惠金融方面，公司持续做好番茄财富 APP 适老化改造、发行养老主题资管产品；此外，公司在数字金融智能系统建设等方面也取得扎实成效，提升了赋能业务发展的能力。 旧岁已展千重锦。“十四五”期间，公司创收与盈利能力持续进阶，市场地位稳步攀升，核心业务能力迭代升级。相比“十三五”期末，公司营业收入提升 52.50%，利润总额提升 61.25%，净利润提升 72.75%，所有者权益提升 53.90%，上市以来加权平均净资产收益率逐年增长，2025年达到 7.78%。特别是在“十四五”末的 2025 年，公司实现营业收入 25.28 亿元、同比增长 4.58%，实现归母净利润 10.56 亿元、同比增长 7.26%， 融入“首善”之区，我们秉承“金融首善、创享美好”的使命，始终不渝践行社会责任。我们持续深耕社会责任领域，以党建为引领打造首创证券特色公益品牌，截至 2025 年，公司已连续四年在行业社会责任评估中获得满分评价，Wind ESG 评级提升至 A 级，荣膺 “最具社会责任感券商金鼎奖”，公司青年志愿服务队获评金融系统“学雷锋活动示范点”。CCTV 公益网、央广网、中国网等主流媒体多次对公司公益事迹进行报道，相关报道总阅读量突破百万。公司继续响应行业 “一司一县”结对帮扶号召，深耕内蒙古、新疆等帮扶地区，联动属地政府单位，协同推进乡村振兴，举办“感悟首都文化 培育爱国情怀”主题研学营、捐建“首创绿色金融林”、开展“见字如面”书信捐赠等特色帮扶活动。公司持续打造“首创筑梦课堂”线上支教项目，累计开展 78 期课程，惠及超 7,000 名学生，让金融资源转化为滋养边疆地区儿童成长的阳光雨露。 亦有积极探索与布局。公司资产管理业务由单一策略向多资产、多策略加速演进，银行合作渠道实现全面拓展，“十四五”期间资产管理业务规模行业排名跃升至稳居行业前 15 名。公司债券承销及资产证券化业务快速发展，“十四五”期间的债券承销规模由 2020 年的 174 亿元提升至2025 年 的 268 亿 元， 增 长 54%；ABS 业 务 排名提升至 2025 年的前 15 名，已跻身第一梯队。公司持续强化投顾团队专业能力建设，加快推进投顾业务发展，投顾收入同比大幅提升，财富管理转型成效显著。 会当水击三千里。2026 年是“十五五”时期开局起步之年﹐更是首创证券面向更高发展阶段全力冲刺之年。感谢所有股东、投资者、客户和合作伙伴们一直以来的信任与支持，感谢多年来公司管理层和全体员工的努力付出。新的一年，首创证券将继续立足首都北京﹐紧紧围绕金融“五篇大文章”﹐牢牢把握“再上规模﹑系统升级﹑全面发展”工作总基调，坚持 “改革﹑转型﹑创新﹑协同”工作主线﹐为股东﹑客户﹑投资者创造更大价值﹐努力打造具有首都特色﹑科创优势的国有一流券商。 不负“首创”之名，我们持续锻造专业能力，推动服务品质向更高水平跃升。“十四五”期间，公司固定收益投资交易业务实现大跨步增长，迈出了向 FICC 全面进阶的坚实步伐，连续 5 年取得较好的本金回报率，远超同期中债总财富指数涨幅，更在行业打响了投资与交易专业品牌，获得了交易商协会和同业的广泛认可。权益类证券投资坚决去方向化，高股息策略稳健运行，持续贡献稳定收益，衍生品研究持续拓展。另类投资业务敏锐地把握住了新三板和北交所的市场机会，取得了良好的投资回报，在困境资产类投资领域 首创证券股份有限公司董 事 会2026 年 3 月 19 日 2025年度经营亮点 资产管理业务加快向多资产、多策略转型，管理规模稳健增长 业绩持续增长，收入与利润均创历史新高 2025年营业收入及归母净利润分别同比增长4.58%、7.26%；加权平均净资产收益率7.78%，基本每股收益0.39元。 资产管理业务规模（含投顾业务）突破2,000亿元大关，同比增长35.64%；投顾、权益类产品净值规模快速增长，资产管理产品期限结构持续优化。 主体信用评级取得历史性突破，融资渠道更加丰富，流动性保持充裕 投资类业务加强投研能力建设，发挥了业绩“压舱石”作用 固定收益投资交易业务连续5年收入实现较快增长；权益投资业务去方向化成效凸显，高股息策略稳健运行；另类投资业务敏锐地把握住了新三板和北交所投资机会，取得了良好的投资回报。 公司主体信用评级提升至AAA级；公司正式向香港联交所递交上市申请，H股IPO稳步推进；公司首次申请发行永续次级债获中国证监会注册批复；截至2025年末，公司获得国有大行和股份制银行授信，同业机构总授信额度近800亿元，资金保障能力稳步提升；截至2025年末，流动性覆盖率688.58%，净稳定资金率174.80%，公司流动性状况和资金稳定性良好。 财富管理类业务加大业务拓展力度，多项业务发展成效明显 投资银行类业务部分细分领域跻身行业前列 债务融资业务承销规模大幅增长，行业排名及营收均创历史新高；ABS发行及销售规模行业排名均进入前15名； 全年代理买卖股票基金交易额10,718.86亿元，较上年同期增长61.54%；两融业务期末余额37.83亿元，较上年末增长30.90%；客户总数超87万户，番茄财富APP月活用户数增长31.37%；投顾业务收入同比大幅提升，业务转型成效显著。 持续优化管理机制，经营效能进一步增强 坚守报国初心，做好金融“五篇大文章” 持续完善大集中运营体系，强化系统建设和集中管理，经营效率提升；强化专业能力建设与人才引进培养，人才队伍建设卓有成效；合规风控工作发挥卓越，全年未发生重大风险事件。 科技金融：公司发行首只科创债5亿元，用于支持科技创新业务；助力企业发行36只科技创新公司债券，累计融资额68.22亿元，较去年增加28亿元；助力科创企业北交所上市顺利过会； 绿色金融：持续探索碳金融产品创新，发行低碳转型挂钩公司债券和绿色贸融ABS，加大绿色金融服务力度；普惠金融：发挥资本中介的专业力量，帮助民营企业、中小微企业进一步拓宽融资渠道；加速构造以“固收+”为核心优势的普惠金融产品体系，打造买方投顾服务体系，帮助客户实现多资产、多策略配置，实现财富保值增值；养老金融：携手工商银行发行两只养老主题产品，规模共计4.02亿元；积极开展养老金融投教宣传，打造适配银发群体的专属服务体系，全面提升养老金融教育的服务温度；数字金融：加快推进数字化转型，通过构建以“番茄财富APP”为核心的数字化金融服务生态，为客户提供覆盖交易、理财、融资等全场景的智能化服务。 践行金融为民，勇担社会责任 持续做好提质增效重回报相关工作，通过现金分红、一年多次分红，回馈股东，提升投资者获得感、幸福感；持续完善ESG治理体系，Wind ESG评级提升至A级；聚焦“长久帮扶、持续提升”的理念，全力以赴助力乡村振兴，公司投入帮扶资金300万元，工会采买消费帮扶产品超100万元。 第一节 释义DEFINITIONS 一、公司信息 公司简介和主要财务指标COMPANY PROFILE & KEYFINANCIAL INDICATORS 单位：元 币种：人民币 公司的各单项业务资格情况 √适用□不适用 公司《营业执照》上载明的经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经