每日晨报

2026年3月20日 国内市场综述 震荡走低回调延续 周四（3月19日）大盘震荡走低，回调延续。截至收盘，上证综指收于4006.55点，下跌1.39%；深成指收于13901.57点，下跌2.02%；科创50下跌2.44%；创业板指下跌1.11%，万得全A成交额共21273亿元，较前一日继续下降。 行业方面，30个中信一级行业有28个下跌，其中有色金属、钢铁及建材跌幅居前，仅有煤炭及石油石化收涨，概念方面，光模块、央企煤炭及油气开采等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指小幅收跌，特斯拉跌超3% 周四（3月19日），美国三大股指小幅收跌，道指跌0.44%，标普500指数跌0.27%，纳指跌0.28%。波音跌超2%，麦当劳跌近2%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.86%，特斯拉跌超3%，脸书跌逾1%。纳斯达克中国金龙指数跌1%，阿特斯太阳能跌近27%，阿里巴巴跌超7%。 新闻精要 1.央行：继续实施好适度宽松货币政策2.商务部：继续发挥好中美经贸磋商机制作用加强对话沟通3.1-2月全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%4.绕开霍尔木兹另谋出路沙特恢复逾五成原油出口5.美以伊冲突持续升级6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 震荡走低回调延续 ➢市场综述 周四（3月19日）大盘震荡走低，回调延续。截至收盘，上证综指收于4006.55点，下跌1.39%；深成指收于13901.57点，下跌2.02%；科创50下跌2.44%；创业板指下跌1.11%，万得全A成交额共21273亿元，较前一日继续下降。 行业方面，30个中信一级行业有28个下跌，其中有色金属、钢铁及建材跌幅居前，仅有煤炭及石油石化收涨，概念方面，光模块、央企煤炭及油气开采等指数表现活跃。 ➢驱动因素 央行部署今年重点工作，要求继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。 当日A股市场共505只个股上涨，4955只下跌，19只持平。其中，86只个股涨超5%，458只个股跌超5%；36只个股涨停，17只个股跌停。市场短期恐慌过度，调整带来中长线布局机会 新闻精要 央行：继续实施好适度宽松货币政策 人民网北京3月19日电据中国人民银行网站消息，3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议提到，继续实施好适度宽松的货币政策。 会议指出，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利(MLF)、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督，规范融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。做好与市场沟通，提升政策透明度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 商务部：继续发挥好中美经贸磋商机制作用加强对话沟通 商务部新闻发言人何咏前在回答关于中美巴黎经贸磋商的提问时说，双方以中美两国元首重要共识为引领，围绕关税安排、促进双边贸易投资、维护已有磋商共识等彼此关心的经贸议题，进行了坦诚深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，推动双边经贸关系持续稳定向好。（新华社） 1-2月全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7% 财政部数据显示，1—2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，全国税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入19167亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入24987亿元，同比增长2.6%。 数据显示，2026年1-2月印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。 绕开霍尔木兹另谋出路沙特恢复逾五成原油出口 尽管受到伊朗战争的干扰，沙特阿拉伯的石油出口量已恢复到正常水平的一半以上，表明该国绕开霍尔木兹海峡的应急方案初见成效。 在霍尔木兹海峡几近瘫痪的情况下，沙特正通过一条1200公里（746英里）的管道，将原油改道输送至西部港口延布。与此同时，沙特迅速集结了一支庞大的油轮船队，这些油轮驶向红海装载原油，目前正聚集在港口周围。 根据追踪数据，过去五天延布的原油发运量平均约为每日419万桶，已经占到伊朗战争爆发前沙特每日约700万桶总出口量的相当一部分，也远高于此前经该港口运输的约140万桶水平。 通常全球约五分之一的石油需经过霍尔木兹海峡。由于储存空间开始用尽，该地区产油国被迫削减产量。国际能源署（IEA）警告称，这场战争正在造成石油市场历史上规模最大的供应干扰。 随着沙特加紧调整出口路线，油轮正不断在其红海沿岸聚集。至少有32艘超大型油轮和苏伊士型油轮在延布附近等待装载，另有更多船只仍在途中。（新浪财经） 美以伊冲突持续升级 香港万得通讯社报道，美以伊冲突持续升级。伊朗伊斯兰革命卫队宣布，伊朗同美国和以色列的战争已进入“新阶段”。在“真实承诺-4”第65轮行动中，以色列海法和阿什杜德炼油厂及该地区多处安全目标与军事支援中心被伊朗导弹击中。本轮行动中，伊朗首次使用升级版的“卡德尔”导弹。伊朗伊斯兰革命卫队宣布击中一架美军F-35型隐形战斗机，对其造成严重破坏。以色列总理内塔尼亚胡表示，对伊朗的军事行动将持续到必要时刻为止，以色列国防军总参谋长扎米尔声称对伊军事行动“还没过半”。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，美国财政部发布的最新数据显示，截至3月17日，美国联邦债务总额突破39万亿美元大关。 美国上周初请失业金人数下降8000至20.5万人，创年内新低，低于市场预期的21.5万人，表明美国劳动力市场仍有韧性。 日本央行维持基准利率在0.75%不变，符合市场预期，为连续第二次会议按兵不动。日本央行以8比1的投票结果做出政策决定，日本央行审议委员高田创对利率决议投反对票，提议将短期利率目标由0.75%上调至1.0%。 英国2月失业率4.41%，前值4.4%；失业金申请人数增2.47万人，前值由增2.86万人修正为增0.47万人。英国1月三个月ILO失业率5.2%，预期5.3%，前值5.20%；就业人数增8.4万人，预期降0.4万人，前值增5.2万人。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。在本人所知情的范围内，本人所在机构、本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的证券不存在任何利害关系。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn