泡泡玛特国内线下店电效何以持续超预期

与高端商业体beta共舞，把握首发+体验红利 深度绑定高端商业体，“IP展览引流+大店销售转化+商场资源倾斜”正向循环，国内业绩超预期增长或成业绩主抓手久谦数据：泡泡线下·1月、2月单店销售额分别同比增长63.5%、75.3%，除IP产品销售火热外，2025年持续进行的老店改址、大店升级策略效果显著。 渠道数据：泡泡中国1月、2 【泡泡玛特】国内线下店电效何以持续超预期？ 与高端商业体beta共舞，把握首发+体验红利 深度绑定高端商业体，“IP展览引流+大店销售转化+商场资源倾斜”正向循环，国内业绩超预期增长或成业绩主抓手久谦数据：泡泡线下·1月、2月单店销售额分别同比增长63.5%、75.3%，除IP产品销售火热外，2025 年持续进行的老店改址、大店升级策略效果显著。 渠道数据：泡泡中国1月、2月销售额分别为26.3、28.4亿元，同比增长132%和130%，较四季度的月均20-24亿元销售额再上新台阶。 四种大店店型齐上阵，打造都市中的“小迪士尼”c城市地标旗舰店/全球旗舰店（300-800㎡）：一线城市，打造品牌制高点，城市级潮流地标，全品类覆盖+ 沉浸式IP体验+限定款首发。 2）S级大门店（150-300㎡）：新一线及省会城市，区域级核心零售终端，全品类覆盖+快速补货，主打零售功能最大化3）IP独立品牌主题店（200㎡左右）：垂直IP深度运营，如Labubu、Hirono小野独立店，强化IP粉丝粘性4）MEGA臻藏店（100-200㎡）：高端线MEGA系列专属门店，服务高净值收藏玩家头部商场深度绑定，打造“客流”与“影响力”的双向飞轮1）商场客流：2026年1月国内超大型商业体客流同比增长37%，远超普通商场（样本数据）2）商场销售：高端销售引领。 1-2月太古体系和华润万象城体系商场销售额均实现10%以上的同店增长，远超社零的2.8%。 2025Q4恒隆旗下购物中心销售额同比增长18%。 （股价均有表现）3）国内大店：100%选址于国内顶级商圈的头部购物中心，核心合作对象为华润万象城、太古地产（太古里/ 太古汇）、恒隆广场、SKP、IFS、环贸IAPM等高端商业体，固定布局商场1F/LG层黄金铺位，毗邻轻奢、国际美妆品牌。