京东集团在2023Q3实现了2,476亿元的收入,同比增长1.7%,其中零售收入增长0.1%至2,121亿元,不及预期但此前股价下跌表明市场已有预期。分品类看,商品收入同比下降0.9%,其中带电品类收入同比大致持平,低于预期主因房地产市场低迷压制家电消费、华为新机库存不足&iPhone15反响平平导致新机销量贡献有限;商超品类继续受到业务结构调整扰动,收入同比下降2.3%。毛利率提升至0.8pct至15.6%,得益于供应链效率提升与采购成本降低。销售费用率提升0.1pct,反映补贴较为克制,履约费用率因为包邮门槛降低、Plus会员无限包邮举措提升0.3pct,经调整净利润为106.4亿元,对应净利率4.3%,超过一致预期。零售CEO换帅,3P生态持续繁荣,2024年有望底部反转。