京东集团-SW(09618)的2020年第四季度收入为2243亿元,同比增长31.4%,Non-GAAP归属净利润为23.9亿元,同比增长194.3%,净利率为1.1%,均超出市场一致预期。京东的电商业务稳健增长,物流服务大放异彩,同时公司战略投资兴盛优选入局社区电商抢滩电商“下一个十年”,不断扩大生态版图。基于对公司长远发展的看好,我们上调2020-2022年盈利预测,上调2021年目标价至410-426港币,相对当前股价有19%-24%的空间,继续维持“买入”评级。
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