社服行业周报（2024.07.15-07.19）：泡泡玛特业绩超预期，持续关注假日经济

社会服务行业周报摘要

行业动态与趋势

• 文旅市场消费进入高峰期：全国文旅消费规模显著增长，北京、上海等10个城市成为热门目的地。
• 避暑游热度激增：进入6月以来，“避暑游”相关搜索量涨幅达到250%，博物馆文化游持续火热。
• 暑期旅游市场活跃：亲子游与避暑游推动博物馆参观人数显著增加，出境游中日本、新加坡、马来西亚、泰国等国家热度高。
• 新疆旅游爆火：《我的阿勒泰》的影响力带动新疆旅游热度，哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等地区迎来更多游客。
• 动物大迁徙吸引游客：肯尼亚动物大迁徙吸引了大量游客。

业绩亮点

• 泡泡玛特业绩超预期：预计上半年收入增长不低于55%，溢利增长不低于90%，得益于全球化扩张和成本优化策略。
• 海外业务高速增长：港澳台及海外市场的收入增长显著，强化了泡泡玛特的全球影响力。

投资建议

• 关注旅游出行产业链：酒店（华住集团-S）、餐饮（海底捞）、旅游及景区（中青旅、长白山）、免税（中国中免）、专业服务（米奥会展、科锐国际）、潮流零售（名创优品）等细分领域。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策变化风险
• 行业竞争加剧风险
• 门店拓展不及预期风险

关键数据概览

• 出行数据：全国交通月度客运量同比显著增长，国内航空公司客座率稳定提升，主要机场旅客吞吐量持续增加。
• 酒店数据：上海平均客房出租率上升，主要城市星级酒店平均房价稳定，北京餐饮门店数量有所减少但整体呈增长趋势。
• 海南旅游数据：海南旅客吞吐量同比减少，但较2019年有所增长，旅游消费价格指数波动。
• 餐饮数据：北京餐饮门店数量小幅下降，部分餐饮企业开店数量持续增长。

投资评级与行业展望

• 行业评级：整体持乐观态度，看好旅游及酒店业的复苏和增长潜力。
• 个股推荐：长白山、华住集团-S、米奥会展、海底捞、中国中免、科锐国际、名创优品等被列为重点关注对象。

结论

社会服务行业在暑期假日经济的推动下展现出强劲的增长势头，尤其是文旅消费、餐饮与酒店业。泡泡玛特的国际化扩张与业绩增长为行业增添了活力。然而，宏观经济、政策和竞争环境的不确定性仍需密切关注。投资建议聚焦于旅游出行产业链的细分领域，以应对潜在的风险。