社服行业周报：五一出游需求全面释放，关注假日经济投资机会

证券研究报告 行业周报 五一出游需求全面释放，关注假日经济投资机会 ——社服行业周报（2024.04.22-04.26） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 五一假期出境游需求显著增加，关注出行产业链投资机会。根据上海边检总站数据，预计2024年五一假期，上海口岸出入境旅客数量将达51.3万人次，其中，上海浦东国际机场出入境旅客数量将达43.8万人次，日均可达8.8万人次。出境客流高峰将出现在4月30日、5月1日，入境客流高峰将出现在5月5日。据成都出入境边防检查站预测，2024年五一假期期间，成都航空口岸预计将有8.5万余人次、480余架次航班出入境。飞猪数据显示，截至4月25日，国际酒店、机票、租车等预订量均已远超2023年五一全程。从目的地看，日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等地最热门，而奥地利、土耳其、西班牙、巴西等距离中国更远的目的地商品预订量迎来快速增长。在出境游的方式选择中，跟团游占比较去年下降，自由行的占比则继续上升，飞猪上境外租车服务的预订量同比去年增长近4倍。航旅纵横数据显示，截至4月16日，五一假期期间，国内航线机票预订量超过220万，比一周前增长近62%；出入境航线机票预订量超过69万，比一周前增长约17%。“五一”假期的国内航线机票平均价格（不含税）超1000元，已高于2024年清明假期水平。价格方面，得益于国际航线恢复和供给提升，五一出境游性价比较2023年更高。飞猪数据显示，五一期间，国际机票人均购买价格同比去年下降19%，出国旅游目的地的选择空间提升。我们认为，2024年五一假期可拼成9天以上的长假，从预订量可验证居民出游意愿持续向好。另一方面，出入境旅游政策不断加码，出入境游市场恢复再提速，旅游市场高景气有望延续。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 海底捞五一预定火热，假期餐饮需求有望大幅释放。根据财联社，截至4月25日，海底捞已接到约6万桌假期用餐预订，目前这一数字还在快速增长，其中，下沉市场预订量增长明显。清明假期期间，海底捞超1300家门店日均接待顾客人次超170万，清明假期首日接待人次近180万，同比增长超过35%。国家统计局数据显示，2023年，全国餐饮收入5.29万亿元，同比上升20.4%；限额以上单位餐饮收入1.34万亿元，同比上升20.9%，餐饮行业收入首次突破5万亿元。2024年第一季度，全国餐饮收入13445亿元，同比增长10.8%。我们认为伴随餐饮消费潜力的快速释放以及政策对于“扩大餐饮服务消费”的明 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《“五一”假期出行热度确定性高，行业内卷下餐饮品牌陆续开放加盟》 ——2024年04月21日 《中高端酒店进入红利期，关注旅游旺季催化》 ——2024年04月14日 《餐企业绩强势修复，掘金假日经济》 ——2024年04月07日 -38%-33%-28%-22%-17%-12%-7%-2%3%04/2307/2309/2312/2302/2404/24社会服务沪深3002024年04月28日 行业周报 确扶持，利好餐饮消费快速回升、持续扩大。在假期及目的地经济的带动下，餐饮消费需求有望大幅释放，对于提振全年消费信心起到了重要支撑作用。头部餐企有望乘势而上加速布局开店，再次迎来发展红利。 过去一周市场表现（2024.04.22-04.26）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨2.81%，板块整体跑赢沪深300指数1.61pct。沪深300上涨1.20%，上证指数上涨0.76%，深证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第11名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.93%，旅游及景区上涨1.82%，教育上涨4.54%，专业服务上涨2.42%。 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周市场回顾（2024.04.22-04.26） .................................... 4 1.1 板块行情回顾 .................................................................. 4 1.2 个股行情回顾 ................................................................. 4 1.3 行业要闻及公告 ............................................................. 5 2 行业数据跟踪 ......................................................................... 10 2.1 出行数据跟踪 ............................................................... 10 2.2 酒店数据跟踪 ............................................................... 11 2.3 海南旅游数据跟踪........................................................ 11 2.4 餐饮数据跟踪 ............................................................... 11 3 附表 ........................................................................................ 12 4 风险提示 ................................................................................ 12 图 图 1：过去一周市场表现（2024.04.22-04.26）（%） ............. 4 图 2：申万社会服务子行业表现（%） ................................. 4 图 3：申万一级行业表现（社服）（%）................................ 4 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） .............................. 5 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） .............................. 5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） .................. 10 图 7：国内主要航空公司月度客座率（%）.......................... 10 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） .................... 10 图9：中国执行航班数量（架次） ...................................... 10 图10：IATA月度客座率（%） ............................................ 10 图11：上海平均客房出租率及同比（%） ........................... 11 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） .................... 11 图13：海南旅游消费价格指数 ........................................... 11 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） .................... 11 图15：北京餐饮门店数量（家） ........................................ 12 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家） ...................... 12 表 表 1：社会服务建议关注个股（至2024.04.26收盘） ......... 12 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 过去一周市场回顾（2024.04.22-04.26） 1.1 板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨2.81%，板块整体跑赢沪深300指数1.61pct。沪深300上涨1.20%，上证指数上涨0.76%，深证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第11名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨1.93%，旅游及景区上涨1.82%，教育上涨4.54%，专业服务上涨2.42%。 图 1：过去一周市场表现（2024.04.22-04.26）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：申万社会服务子行业表现（%） 图 3：申万一级行业表现（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2 个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周（2024.04.22-04.26）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为西藏旅游上涨34.42%、华谊腾讯娱乐上涨29.41%、同道猎聘上涨0.76 1.99 1.20 3.86 2.81 0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.51.931.824.542.420.002.004.006.00酒店餐饮旅游及景区教育专业服务2.81-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0计算机(申万)非银金融(申万)美容护理(申万)电子(申万)通信(申万)医药生物(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)传媒(申万)国防军工(申万)社会服务(申万)汽车(申万)商贸零售(申万)农林牧渔(申万)轻工制造(申万)环保(申万)电力设备(申万)交通运输(申万)基础化工(申万)机械设备(申万)综合(申万)建筑材料(申万)建筑装饰(申万)家用电器(申万)公用事业(申万)银行(申万)纺织服饰(申万)有色金属(申万)钢铁(申万)石油石化(申万)煤炭(申万) 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 20.80%、复星旅游文化上涨20.25%、奈雪的茶上涨18.58%；排名后五的个股分别为同庆楼下跌11.33%、峨眉山A下跌10.81%、美吉姆下跌8.81%、丽江股份下跌6.38%、曲江文旅下跌6.36%。 图 4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3 行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1. 去年扭亏为盈的海底捞海外业务，决定赴美上市