国联民生能源MONGOLMINING0975HK业绩短期筑底黄金

2025年煤价下跌+票据赎回一次性影响，全年微利，2026年煤炭盈利修复，黄金贡献成长： ▍煤炭：量价恢复，成本端控制维持，分部盈利同比提升▍黄金：全年产销预计6.8万盎司，金价4800美元/盎司、AISC1200美元/盎司测算，26年盈利0.77亿美元▍白银：URT矿床最新勘探成果含3600万盎 【国联民生能源】MONGOL MINING（0975.HK）：业绩短期筑底，黄金投产打开增长空间 2025年煤价下跌+票据赎回一次性影响，全年微利，2026年煤炭盈利修复，黄金贡献成长： ▍煤炭：量价恢复，成本端控制维持，分部盈利同比提升▍黄金：全年产销预计6.8万盎司，金价4800美元/盎司、AISC1200美元/盎司测算，26年盈利0.77亿美元▍白银：URT矿床最新勘探成果含3600万盎司白银储量，26年目标提升至1亿盎司，预计29-30年间投产▍矿床开发：AN金矿、WTH铜矿勘探开发有序进行 ▍蒙古国政策：蒙古政府拟以60%比例参与战略矿产累计经济利益分成，其具体细则或于6月底确定。 虽分成比例高于前期预期的34%直接持股，但同时避免直接持股带来的政府干预经营，规则更加透明。 公司仅两个煤矿在战略矿名单内，金矿不受影响。