建投医药国药股份发布2025年报业绩符合我们此前报告预期基本业绩

2025年，国药股份营业收入524.68亿元，同比增长3.70%；归母净利润19.97亿元，同比下降0.18%；扣非归母净利润19.71亿元，同比下降1.28%；基本每股收益2.65，同比下降0.18%。4Q2025营业收入130.87亿元，同比增长4.12%；归母净利润5.04亿元，同比下降2.80%；扣非归母净利润5.00亿元，同比下降1.32%。

利润率方面，2025年毛利率6.59%，同比下降0.51pct；净利率3.98%，同比下降0.23pct；归母净利率3.81%，同比下降0.15pct。4Q2025毛利率7.34%，同比下降0.03pct；净利率4.08%，同比下降0.34pct；归母净利率3.85%，同比下降0.27pct。

期间费用方面，2025年销售费用率1.38%，同比下降0.21pct；研发费用率0.13%，同比下降0.01pct；管理费用率0.89%，同比下降0.03pct；财务费用率-0.04%，同比增加0.09pct；合计期间费用率为2.36%，同比下降0.16pct。4Q2025销售费用率1.78%，同比增加0.01pct；研发费用率0.20%，同比下降0.04pct；管理费用率1.24%，同比增加0.03pct；财务费用率-0.04%，同比下降0.09pct；合计期间费用率为3.18%，同比下降0.09pct。

其他方面，2025年经营活动产生的现金流净额为20.06亿元，同比增加20.88%。投资收益5.67亿元，同比增长10.2%，其中对联合营企业的投资收益5.47亿元，同比增长6.2%。