安杰思发布2025年年报及2026年一季报业绩符合我们前瞻报告的预期

公司2025年实现收入5.94亿元（-6.74%），归母净利润2.22亿元（-24.43%），扣非归母净利润1.90亿元（-30.40%）。 据此计算，2025Q4单季度实现收入1.34亿元（-35.80%），归母净利润0.45亿元（-53.40%），扣非归母净利润0.40亿元（-50.42%）。 2025年营业收 安杰思：发布2025年年报及2026年一季报，业绩符合我们前瞻报告的预期 公司2025年实现收入5.94亿元（-6.74%），归母净利润2.22亿元（-24.43%），扣非归母净利润1.90亿元（-30.40%）。 据此计算，2025Q4单季度实现收入1.34亿元（-35.80%），归母净利润0.45亿元（-53.40%），扣非归母净利润0.40亿元（-50.42%）。 2025年营业收入下滑，主要受到国内集中带量采购和海外关税政策等行业因素的影响。 公司2026年一季度实现收入1.40亿元（+9.21%），归母净利润0.57亿元（+0.97%），扣非归母净利润0.49亿元（+0.08%）。 经营活动产生的现金流量净额为0.58亿元（+672.30%），主要系本报告期销售商品收到的现金、利息收入增加及支付的各项税费减少所致。 2025年主营业务收入拆分：1、分业务：GI类产品收入3.56亿元（-13.84%），EMR/ESD类产品收入1.57亿元（+4.55%），ERCP 类产品收入0.62亿元（+19.12%），仪器类收入为0.13亿元（-24.73%）。 2、分地区：境内市场销售收入为2.48亿元（-17.11%），占主营业务收入比重为42.25%；境外市场销售收入3.40亿元（+1.94%），占主营业务收入比重为57.75%。 3、分销售模式：经销模式收入为3.55亿元（-8.80%），贴牌模式（0DM）收入为2.33亿元（-4.34%）。 经营情况：1、国内市场：截至2025年年末，公司终端医院覆盖突破2800 家，三甲医院渗透率持续提升，建立有效合作渠道超600家。 2、海外市场：公司产品已经成功销往六大洲超60多个国家。 截至2025年年末，公司签约合作客户达120余家。 公司计划于2026年启动泰国生产基地二期建设，该项目旨在更好地响应海外客户需求，进一步完善全球供应链布局，增强海外市场竞争力。