地平线2025年业绩交流会要点2026031912026年指

1、2026年指引1）未来延续量价齐升趋势，未来数年收入平均增速达60%。 （上调了此前年化50%的指引）2）出货量在400万套基础上增长35%，AD芯片占比提升至55% 以上。 3）2025年ASP约60美金，26年ASP大几十美金增长，芯片相关收入翻倍。 4）HSD定点20款车型，含国内 地平线2025年业绩交流会要点-20260319 1、2026年指引1）未来延续量价齐升趋势，未来数年收入平均增速达60%。 （上调了此前年化50%的指引）2）出货量在400万套基础上增长35%，AD芯片占比提升至55% 以上。 3）2025年ASP约60美金，26年ASP大几十美金增长，芯片相关收入翻倍。 5）IP授权收入保持稳定。 6）综合毛利率未来维持60%水平。 2、产品与技术1）J6M端到端城市NOA已交付上车，价格带从15万下探至10 万。 2）26年发布HSD2.0为行业技术标杆，MPI实现10倍增长（几百公里），27年目标几千公里。 3）26年4月将发布舱驾融合全车智能体芯片+全车智能体OS，集成ARMCPU、NPU、GPU算力，支持OpenClaw+HSDAll-in-One。 4）J7对齐AI5性能，预计27年发布。 3、出海1）走出去：11家OEM、40款车型、全生命周期200万套，覆盖国内出海前五OEM 。 2）留下来：9家合资、35款车型定点，大众以外占比超60%。 3）下半年获第三家海外OEM定点，全生命周期1000万套。 4、L4/Robotaxi1）HSD是打赢L4/L5的前提，持续加大云端算力投入。 2）26年联合生态合作伙伴在国内特定城市开展Robotaxi试点运营。 3）未来2-3年以技术提供商角色支持合作伙伴Robotaxi运营（局部地区MPI达到万公里）。