XBDX继续CALL欧洲海风行情欧洲传统能源价格进一步上行欧洲海风加速

事件：3月19日，卡塔尔能源公司首席执行官宣布：我们的14条液化天然气（LNG）生产线中有2条，以及2套气转液（GTL）装置中的1套在袭击中受损。 未来三到五年，我们每年将损失1280万吨LNG产能，约占卡塔尔LNG出口量的17%。 本次我们推荐风电围绕四个逻辑：1 【XBDX】继续CALL欧洲海风行情：欧洲传统能源价格进一步上行，欧洲海风加速趋势明确 事件：3月19日，卡塔尔能源公司首席执行官宣布：我们的14条液化天然气（LNG）生产线中有2条，以及2套气转液（GTL）装置中的1套在袭击中受损。 未来三到五年，我们每年将损失1280万吨LNG产能，约占卡塔尔LNG出口量的17%。 本次我们推荐风电围绕四个逻辑：1风电出海欧洲的核心逻辑在于欧洲能源自主趋势。 在本轮地缘政治影响下，欧洲自身来自非清洁能源的成本不断提升，目前迫切需要摆脱海外进口燃料钳制。 对于欧洲而言，其自身具备非常良好的海风资源禀赋，海风为其后续能源自主发力的主要方向。 2欧洲海风加速发展的确定性在不断提升。 近期，英国能源大臣已经官宣将AR8提前至今年7月（AR7在1月），相较此前差不多1年一次的拍卖大幅缩短时间流程，进一步说明欧洲区域能源自主具备极高需求。 3本轮风电行情源自战争带来的欧洲区域对能源自主的进一步重视。 也就是说无论战争结果如何，欧洲区域在未来都有继续去建设海风的理由，俄乌、美伊等多个地缘冲突都给欧洲本地各国敲响警钟，并不是停手就不干风电了。 4#算力中心建设后续有望带来更多国内外海风需求。 欧洲方面除CfD模式招标外，后续更多项目有望实现PPA协议的签订。 今年2月亚马逊、谷歌都与欧洲海风风电场签订PPA协议。 欧洲海风有望在算力中心建设驱动下从补贴依赖转向企业驱动的长期合约时代。 国内目前也已规划8个国家算力枢纽，此前明确绿电消费比例≥80%。 后续国内外海风有望实现需求共振。 我们认为风电相关公司的估值实际应该以27-28年进行定价。 今年年初以来，欧洲海风加速趋势已经显现，相关环节的招标也将陆续开始，但对应到业绩大部分还是在27年以后。 国内与欧洲类似，后续深远海催化也将打开板块成长空间。 目前大部分风电相关标的对应27年估值不到15XPE，28年更低。 投资建议：当前时间点继续推荐弹性最大的【海力风电】、【天顺风能】，以及确定性最强的【大金重工】；性价比低估值推荐零部件【振江股份】、【金雷股份】和风机【明阳智能】、【金风科技H】；海缆观察后续订单落地【东方电缆】。