安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：伊朗媒体对外宣称，伊朗革命卫队向海湾地区多家能源设施发布撤离警告，声明中涉及的油气设施包括：沙特萨姆雷夫炼油厂、朱拜勒石化综合体；阿联酋哈桑天然气田；卡塔尔梅塞义德石化综合体及其控股公司、拉斯拉凡炼油厂等均纳入其打击目标。而以色列再一次先发制人，轰炸了伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨路耶部分石油化工设施。19日受到波及的能化品种联袂上涨。霍尔木兹海峡、中东油气设施的安危成为近期市场的主要影响因素。短期内原油价格或难以迅速降温，若事态进一步恶化，中东油气设施成为主要目标，则危机将从“堵”变为真实的“缺”，从而引起全球经济从通胀到滞涨再到衰退这一过程。 市场分析：骤然升级的局势导致油气价格高开高走，液化气主力封涨停，燃料油价格涨幅超过9%，原油价格涨幅超过8%，烯烃类涨幅接近5%。霍尔木兹海峡持续封堵、伊朗油气设施被炸，市场担忧目前造成的中东能化品种断供的恢复难度骤然拉升，因此推动盘面能化板块的溢价。而此前沙特及阿联酋外港发货、IEA抛储、伊拉克管道恢复以及印度、巴基斯坦船只通过谈判通过霍尔木兹海峡等事件已经不足以安抚市场情绪，原油因供给端叙事导致价格持续高位后，出现炼厂降负、需求进一步衰退的现象，则未来风险偏好或将进一步走低。WTI与Brent价差拉阔，有消息称美国政府介入WTI原油定价，抑制其涨幅。参考观点：SC主要跟随Brent原油价格，主力关注创上市来新高的可能性，波动率变大。 股指 宏观资讯：中国人民银行党委扩大会议明确，将继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。会议特别强调“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行”，并研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。 市 场 分 析 ：3月19日 市 场 普 跌 ， 沪 深300指 数 下 跌1.61%， 中 证500指 数 跌 幅 更达2.71%，科创50指数下跌2.44%，表现弱于大盘。在当前市场调整中，中小盘及科技成长风格承受了更大的抛压，市场风险偏好显著下降。从风格上看，价值风格相对抗跌，而成长风格调整更为剧烈。中证500与科创50指数跌幅居前，前期震荡平台下沿被破，短期技术支撑面临考验。虽国内宏观基本面有所支撑，然而，市场层面却出现放量下跌，主力资金大幅流出，短期市场走势更多由情绪和资金博弈主导，市场信心的修复需要时间。 参考观点：主要宽基指数或因市场悲观情绪低开，可寻找急跌反弹机会。 黄金 宏观与地缘：美联储3月18日宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，点阵图显示今年降息预期较此前收敛，措辞中的观望态度对美元构成支撑。中东局势出现升级，伊朗针对其能源基础设施遭袭发出了报复警告，地缘风险维持高位。数据方面，美国 2月PPI年率为3.4%，超出预期，显示通胀仍具黏性。 市场分析：3月19日亚盘期间黄金继续下探，当前市场呈现明显的多空因素交织状态。一方面，美联储偏“鹰”的观望立场导致美债实际收益率走高，这构成了压制黄金短期走势的主要压力。同时，SPDR持仓减少2.57吨，降至1066.99吨，配置型资金短期趋于谨慎。另一方面，中东地缘局势的骤然升级为黄金提供了避险支撑。若后续能源设施冲突持续发酵，导致通胀预期进一步攀升，市场对“滞胀”的定价逻辑可能重新强化，届时黄金的抗通胀属性将获得支撑。 操作建议：鉴于短期利率预期与避险情绪持续博弈，金价或维持区间波动。对于配置型投资者，若金价回踩关键技术位获得支撑，可视为长线布局窗口；短线交易者宜控制仓位，密切关注中东局势演变及后续美国经济数据对政策预期的影响。 白银 外盘价格：3月19日亚盘期间，现货白银延续弱势，隔夜跌幅较黄金更为显著。金银比价连续两日回升。地缘局势紧张导致原油价格冲高，提升了通胀传导预期。然而，美联储维持高利率的环境对全球经济增长预期形成一定压制，工业品板块整体承压。资金面上，iShares白银ETF持仓大幅减少125.35吨，至15264.40吨，流出幅度远超黄金，显示市场对白银的情绪更为谨慎。 市场分析：白银近期波动加剧，其修复节奏面临不确定性。压力方面，美联储偏“鹰”的立场推高美元，实际利率走高压制了零息资产白银的表现。此外，若市场担忧能源成本过高可能反噬全球工业需求，白银的工业属性将暂时难以形成独立支撑，导致其在回调时弹性大于黄金。支撑因素在于，金银比价处于高位，从历史经验看，若后续市场风险偏好企稳或重新转向“滞胀”交易，白银基于其更大的波动率，可能存在相对补涨的潜力。 操作建议：由于白银短期波动率显著放大，且受制于工业需求预期，建议多看少动。对于已有头寸的投资者，需严格风控。若后续宏观环境转向“滞胀”且工业金属出现企稳迹象，可关注金银比价修复带来的相对机会。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16250元/吨，泰烟三片：19600元/吨，越南3L标胶：16550元/吨，20号胶：15000元/吨。合艾原料价格：烟片：73.89泰铢/公斤，胶水：74泰铢/公斤，杯胶：57.5泰铢/公斤，生胶：70泰铢/公斤。 市场分析：沪胶受美以伊战争事态升级的影响，主要影响因素由能化品种共振回到该事件对宏观经济带来的衰退预期，市场关注对沪胶需求产生利空，但由于割胶淡季，原料高位，因此下方空间或有限。基本面来看，泰国原料价格目前仍在高位，给橡胶价格托底，但国内产区逐渐开割，供给逐步进入宽松阶段。同时，因地缘导致的海峡封锁，一方面给能化品种带来溢价，但对天然橡胶来说，需求的受挫市场也持续担忧。下游需求来看，上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20%，同比-0.36%；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42%，同比+2.81%。同时，青岛保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。因此，一方面成本和BR橡胶对沪胶有托底作用，但贸易受阻对橡胶需求带来拖累，地缘情绪消退后沪胶迎来调整行情。参考观点：关注沪胶主力合约16000-16400吨附近或有一定支撑，整体偏弱调整为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价8579元/吨，环比上涨155元/吨；华东现货主流价8813元/吨，环比上涨189元/吨；华南现货市场主流价9156元/吨，环比上涨215元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为82.39%，环比下降4.5171%；聚乙烯装置检修影响产量为9.104万吨，环比增加2.076万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为33.83%。库存端看，截至2026年3月13日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：57.54万吨。3月19日L2605收盘报8916元/吨，期价回升，盘中一度创下近三年新高，涨幅达5.75%。地缘预计仍将支撑原油高位，成本端偏强，下游刚需或小幅改善但采 购谨慎，供应有缩减预期，库存维持合理，宏观仍存不确定性。预计聚乙烯市场多空博弈下以偏强区间波动为主，价格难持续大幅上行，建议投资者按需采购、稳健操作。参考观点：预计塑料短期或以偏强区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：甲醇浙江现货价格报2930元/吨，较前一交易日向上波动70元/吨。新疆现货价格报1790元/吨，较前一交易日向上波动40元/吨。河北现货价格报2440元/吨，较前一交易日向下波动10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA605盘中最高触及3287元/吨，收盘价报3182元/吨，较前一交易日向上波动9.27%，向上趋势已持续7个交易日。库存方面，港口库存总量126.17万吨，较上期减少5.11万吨，延续去库态势。供应方面，上游煤制甲醇利润明显回升，天然气制甲醇利润修复，国内甲醇行业开工率回升至92.87%，维持高位；需求端MTO装 置开 工率81.20%， 其 利 润 恢 复 可 能 会 使 炼 厂 增 加 复 产 意 愿 ；MTBE装 置开 工率68.94%，传统下游需求逐渐回升，二甲醚、醋酸、甲醛开工负荷提升，下游逐渐开始采购。国际方面，伊朗伊斯兰革命卫队19日宣布“焚毁”与美国相关的石油设施，地缘冲突加剧，霍尔木兹海峡航运严重受阻，目前伊朗甲醇装置多数停车，甲醇价格预期较强。 参考观点：甲醇期货短期或高位波动运行，密切关注霍尔木兹海峡通航情况及伊朗装置动态。跟踪港口库存去化及MTO装置重启情况，注意因地缘局势变化而导致的甲醇价格波动风险。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1201元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率86.38%，环比-0.62%，纯碱产量81.81万吨，环比+0.89万吨，周内检修企业较少，供应高位徘徊。库存方面，周内厂家库存185.38万吨，环比-7.79万吨，跌幅4.03%，库存继续去化；据了解，社会库存稳中有涨，接近28万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱市场暂无较大变化，基本面依旧偏弱。国际局势反复，因此预计盘面或进入区间波动态势。关注宏观及政策动态、企业检修情况、库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面继续小幅回落，短期建议区间波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1044元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1070元/吨，华中5mm大板市场价1090元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率70.56%，环比-0.49%，玻璃周度产量102.23万吨，环比-1.095万吨，周内1条产线冷修，1条产线放水，2条产线改产。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存7443.60万重量箱，环比-141.30万重量箱，跌幅1.86%，库存继续去化。后续金三银四终端旺季或对市场成交存在托底。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，但近期成本支撑、供应波动及需求旺季预期等因素带动基本面略有好转，不过国际局势反复，预计盘面延续区间波动态势。关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续小幅回落，短期建议区间波动思路对待。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2253元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2452元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2370元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2350-2365元/吨。 市场分析：外盘方面，3月USDA供需报告维持美玉米数据不变，与2月预测值持平；全球玉米数据略有调整，产量预计为12.9744亿吨，较上一年度增加6685万吨，较2月预测值上调153万吨。全球玉米期末库存预计为2.9275亿吨，较2月预测值增加377万吨。不过，近期盘面走势仍受原油价格波动影响。国内方面，东北产区气温回升，潮粮储存压力加大，基层上量有所增加；同时，政策性粮源投放预期增强，对高价玉米形成压制。此外，近期因地缘局势引发的情绪有所消退，玉米价格自高位小幅回调。下游深加工及饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米采购意愿有限，行情缺乏有效提振。参考观点：短期玉米面临上方整数位压力，或有回调风险。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，个别地区窄幅波动。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.50元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，下跌0.10元/斤；河南花豫通米3.75-4.00元/斤，稳中下跌0.05元/斤，白沙通米3.90-4.00元/斤，稳中上涨0.5元/斤，鲁花通米3.80-4.00元/斤，稳定；市场分析：供应端看，虽然市场购销正逐步恢复，但产区仍存挺价情绪，且受制于气温尚未回升，优质货源实际流通有限。不过，后期随着气温回升，