硅铁
- 观点：基本面来看，本周硅铁环比小幅回升，产区中宁夏、青海复产，胜金本周复产后达到满产，青海交单生产为主。套保利润不及预期，厂家参与度下降，库存去化力度减弱。炼钢需求方面，环保限产致使铁水产量大幅回落，但伴随终端需求恢复及限产消除，铁水产量将抬升。受美伊冲突影响，短期钢材出口至中东地区将受阻，但中长期全球供应链中断风险以及国内钢材成本优势下或存在出口替代效应。非钢需求方面，镁锭日产处于偏高水平本周环比有所回落，需求支撑减弱。厂家排单生产为主，出口受阻且高价下难成交，需求整体有转弱迹象。成本方面，兰炭价格持稳，原煤价格及下游需求均有支撑，产区电价分化，但利润水平均有所修复。展望后市，短期受国际地缘政治冲突影响市场情绪多变，硅铁供需双增，价格或宽幅震荡运行，区间参考5700-6200。
- 策略：区间操作，参考5700-6200，或逢高空硅铁多锰硅。
- 关键数据：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国27.86%，环比上周增1.31%；日均产量13920吨，环比上周增1.02%，增140吨。周供应9.74万吨。五大钢种硅铁周需求18864.4吨，环比上周增5.92%。截止3月12日，全国60家样本硅铁企业库存量61170吨，环比减7.71%，减5110吨。
- 核心变化：供应小幅回升，需求跟进有限，库存去化力度减弱，价格高位震荡，涨势放缓。
锰硅
- 观点：锰硅供应环比小幅回升，内蒙宁夏生产持稳，云南受电价补贴影响有所复产，企业开工积极性增加；二季度预计有5家锰硅厂新增产能上线，供应将边际回升。需求方面，环保限产限产致使铁水产量大幅回落，后续伴随终端需求恢复及钢厂复产，铁水产量将快速抬升。受美伊冲突影响，短期钢材出口至中东地区将受阻，但长期全球供应链中断风险以及国内钢材成本优势下或存在出口替代效应。成本方面，锰矿港口部分货源集中、供需紧平衡、下游锰硅复产等因素影响对形成提振，美伊冲突致使海运费、采矿等成本抬升，将逐步传导至锰矿进口成本的增加。综合来看，短期受国际地缘政治冲突影响市场情绪多变，锰硅供需双增且成本助推，单供应弹性仍压制价格上涨高度，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5800-6400。
- 策略：区间操作，参考5800-6400，或逢高空硅铁多锰硅。
- 关键数据：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率36.14%，较上周增0.44%；日均产量28240吨，增260吨。周度产量197680吨，环比上周增0.93%。截止3月6日，全国库存量375800吨，环比（减11500）。
- 核心变化：供应回升，需求有所支撑，库存下降，价格高位震荡，涨势放缓，成本助推。
