螺纹钢需求升幅放缓 铁矿石二季度进口供需双增

螺纹钢

• 现货市场：4月1日，上海、杭州、广州螺纹钢现货价格分别上涨20、20、10元，主流贸易商建筑钢材日内成交环比大增超15万吨，创今年新高。
• 需求分析：1季度粗钢表需同比小幅增长3%，表现超预期，短期稳定市场情绪。但4月份建筑钢材供需双增，需求升幅放缓，去库速度偏慢的趋势明确。
• 价格判断：暂维持螺纹价格震荡偏弱的判断。
• 交易策略：RB2510前空耐心持有。

热卷

• 现货市场：4月1日，上海、乐从热卷现货价格分别上涨10元，成交偏好。
• 需求分析：1季度制造业用钢需求强劲，带动粗钢表需同比增长3%，略超市场预期。但二季度内需季节性、出口压力可能显现。
• 供应分析：国内钢厂生产弹性较高，复产趋势未结束，4月热卷产量处在上升周期。
• 价格判断：维持热卷价格震荡偏弱的判断。
• 交易策略：HC2505合约空单轻仓持有，或择机移仓至10合约。

铁矿石

• 供需分析：二季度进口矿供需双增。1季度中国粗钢表需同比增长3%，钢厂盈利尚可，高炉复产趋势未结束，4月铁矿日耗仍有上行空间。但二季度进口矿发运处在爬升阶段，全球矿山预计增产4000-5000万吨，国内钢厂压减产量的可能性存在。
• 价格判断：铁矿供给宽松程度有望较去年进一步扩大，长期驱动向下。
• 交易策略：I2509合约空单耐心持有。

风险提示

• 产量调控政策力度超预期，或终端消费超预期。
• 终端需求超预期。